Bloomberg — Uno de los miembros de la Junta de Banco de México consideró votar este mes por el aumento de tasa más grande en la historia del país, a medida que los responsables de la política monetaria muestran su preocupación por la alta y persistente tasa de inflación.
Inicialmente, el miembro dijo que sería apropiado un aumento de tres cuartos de punto porcentual en la tasa clave. El aumento hubiera sido el mayor desde al menos 2008, cuando el banco central adoptó su actual sistema de metas de inflación. Eventualmente, el formulador de políticas se unió a la mayoría de la Junta para votar a favor de un alza de medio punto, según las minutas publicadas este jueves.
“La disyuntiva actual es entre mantener el ritmo actual de 50, o aumentarlo a 75 puntos base”, dijo el miembro anónimo, según la minuta de la reunión del 10 de febrero publicada por el banco, conocido como Banxico.
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En su primera reunión de política monetaria desde que asumió el mando en enero, la gobernadora, Victoria Rodríguez Ceja, también votó a favor de llevar la tasa a un 6%, lo que indicaría que el ciclo de ajuste que comenzó en junio pasado continúe bajo su supervisión.
El movimiento, que coincidió con las expectativas del mercado, fue el sexto aumento consecutivo del banco y la segunda alza consecutiva de medio punto. Las opiniones de la mayoría de los miembros se publican de forma anónima, por lo que no está claro qué dijo Rodríguez durante la reunión.
Dos miembros destacaron que es fundamental que el banco aborde la inflación subyacente, que excluye elementos impredecibles como el combustible. A principios de febrero, ese indicador alcanzó su nivel más alto en más de 20 años, en 6,52%. En las dos primeras semanas de febrero, la inflación general se aceleró a 7,22%, según datos publicados este jueves.
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Rodríguez tiene una tarea complicada por delante, con la inflación cercana a su máximo de 20 años y la recuperación en pausa ante la expectativa de que Reserva Federal de EE.UU. comience a elevar las tasas en marzo. Banxico a menudo ha tenido que igualar las decisiones de tasa de EE.UU. para evitar salidas desestabilizadoras de capital de operadores que ponen dinero en México para aprovechar la diferencia entre las tasas de interés mexicanas y estadounidenses.
El subgobernador Jonathan Heath le dijo a Bloomberg News este mes que, si los datos cumplen con los pronósticos, esperaría que el banco siga la práctica de igualar cualquier aumento realizado por la Fed en la reunión del próximo mes.
Otro miembro argumentó que la “posición monetaria relativamente sólida” de Banxico en comparación con EE.UU. le da algo de espacio. México “por lo que no debe asumirse una regla mecánica respecto de los cambios de la Reserva Federal, sino actuar valorando toda la información disponible en cada momento”, dijo el miembro.
Por su parte, el subgobernador Gerardo Esquivel, que votó a favor de un aumento de un cuarto de punto y ha ido regularmente en contra de la mayoría, dijo que no “considera oportuno adelantarse demasiado al proceso de normalización de tasas en EE.UU. porque ellos nos puede llevar demasiado pronto a una postura monetaria muy restrictiva, la cual puede tener efector contraproducentes en materia económica y financiera”.
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El miembro que consideró aumentar el ritmo de endurecimiento monetario dijo que el banco corre el riesgo de ser superado por otros países que han elevado las tasas a un ritmo de tres dígitos en reuniones recientes. Él o ella finalmente votó por un aumento de medio punto después de tomar en cuenta también el débil estado de la economía, que entró en recesión técnica el año pasado según datos preliminares.
El año pasado, el presidente Andrés Manuel López Obrador sorprendió a los mercados con la nominación de Rodríguez para convertirse en la primera mujer gobernadora del banco. El alza de medio punto porcentual tranquilizó un poco a los inversionistas que buscaban señales de que continuaría con la tradición del banco de política monetaria conservadora.
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