La decisión de Vladimir Putin de reconocer la independencia de dos provincias ucranianas ha conmocionado a la comunidad internacional y se espera que tal hostilidad hacia el país vecino tenga un correlato en los precios de los commodities ya venían al alza.
La relación dialéctica entre cantidad y precio viene generando en las proyecciones un ajuste en la primera de estas variables, debido a que un eventual conflicto bélico lleve a un incremento de la segunda.
Combustibles
Una de las grandes novedades del día fue que Alemania decidió paralizar un gasoducto que lleva gas desde Rusia a través del Mar Báltico, dejando en claro que los combustibles van a ser golpeados, para mal en términos de producción y para bien en términos de precio, por el conflicto.
“El conflicto geopolítico actual, que tiene como protagonistas a Ucrania y a Rusia, lleva el precio de la energía al alza, debido a la falta de suministros energéticos que podría darse en caso de una invasión”, reseñó Daiana Olivera, estratega de Cohen Aliados Financieros. Y agregó: “Esto provocaría que Rusia, uno de los principales productores tanto de gas como de petróleo, disminuya la oferta, lo que impactaría directamente en el precio de la energía”.
Por ello no es de extrañar que hoy el barril de petróleo brent se encuentre en US$ 96,61, mientras que 365 días atrás se ubicaba en US$ 65,83.
“Las posibles sanciones económicas que Estados Unidos y los países europeos puedan aplicar presionan sobre los precios (principalmente las posibles limitaciones al comercio exterior)”, sostuvo Gloria Patrón Costas, miembro del equipo de research del broker Portfolio Personal Inversiones.
Patrón Costas consignó además: “Rusia es uno de los mayores productores de petróleo (el tercero después de Estados Unidos y Arabia Saudita) y el segundo en gas natural. El 48% de lo que exporta de crudo es destinado a Europa y otra gran proporción a Asia. No sorprende que el Brent haya escalado +5.7% en el último mes y casi 24% en lo que va del 2022. Algo similar sucede con el WTI, que avanza +22.7% en lo que va del año”.
Oro, aluminio y níquel
Los analistas ven buenas perspectivas para el níquel y el aluminio y ambos metales se ubican en niveles extraordinarios.
“Todo lo que es exportación de metales desde Rusia podría verse afectado si el conflicto escala demasiado”, expresó Patrón Costas.
De hecho, los precios del aluminio y el níquel tocaron máximos de varios años este martes, después de que Rusia ordene el despliegue de tropas en dos regiones separatistas del este de Ucrania, lo que generó temores de que una guerra y que sanciones contra Moscú puedan interrumpir las exportaciones rusas.
De esta forma, el níquel subió a US$25.000 por tonelada por primera vez desde 2011.
En la actualidad el país que lidera Putin produce cerca de 6% del aluminio del mundo y 7% del níquel extraído. Es por ello que las sanciones contra el productor de aluminio Rusal en 2018 hicieron subir los precios del metal 35% en pocos días.
Además, Rusia es el principal productor mundial de paladio, un metal que se utiliza para automóviles. De hecho, esta materia voló 26% en el año, mientras que su sustituto, el platino, aumentó su valor 13%.
En cuanto al oro, lo que suceda entre el país más grande del mundo y uno de sus vecinos no pasa desapercibido y se espera que se vea beneficiado.
“Los mercados continúan tranquilos, con una suave tendencia en lo que va del año a la apreciación de las monedas de países emergentes y al fortalecimiento del dólar entre las de los desarrollados. Sin embargo, todas pierden contra el oro, y contra índices generales de commodities”, resaltó un informe de la consultora Delphos Investment.
Mientras tanto, Daiana Olivera subrayó: “El oro se destaca históricamente por ser un activo tangible y por presentar un historial negativo en relación al papel moneda. Este activo se vería beneficiado no sólo por la presión a la baja del dólar, sino también por el escenario geopolítico actual, que lleva a los inversores a resguardarse en él gracias a su característica de reserva de valor”.
En este momento la onza se ubica en torno a los los US$ 1900. Lleva un avance que ronda el 4% en 2022 y cercana al 6% en lo que va de febrero
Granos
Muchos de los los commodities agrícolas venían de un 2021 extraordinario en términos de precio y la tensión en Europa Oriental le alargó la vida a este contexto que favorece a varias economías latinoamericanas. “Rusia es uno de los principales exportadores de trigo y ante la posibilidad de una menor oferta por este lado son los emergentes los posibles beneficiados”, destacó Patrón Costas.
El trigo cerró hoy en US$ 311,90, mientras que el 2022 lo comenzó con un valor de US$ 283,21. En 24 horas subió 5,61%.
Patrón Costas recordó que también hay un rally del precio de la soja y el maíz impulsado por la menor producción, fruto de la sequía que golpeó a Argentina y Brasil. “La soja escaló 22% en lo que va del año y ya se ubica arriba de los US$ 600 (apenas 8.0% por debajo del pico histórico). Las monedas emergentes, en especial el real brasilero, se vieron fortalecidas”, mencionó la analista.
Ante la pregunta de cómo puede impactar en Latinoamérica esta suba de commodities, Patrón Costas reflexionó: “Hasta ahora, el efecto del rally de los granos puede verse plasmado en la apreciación de las monedas de América Latina, con el real brasilero apreciándose 9,7% y el sol peruano 6.,4%. Ahora bien, es cierto que el aumento del precio de los combustibles claramente golpea a los países importadores y en particular en Argentina, dada la situación crítica, no solo de la política energética, sino también en términos de divisas”.
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