Bogotá — Rusia lanzó este jueves una ofensiva militar contra Ucrania, que se acerca a Occidente con su posible adhesión a la OTAN dejando atrás la influencia rusa, lo que podría tener consecuencias devastadoras en la economía global ante las posibles afectaciones al comercio mundial de granos y al suministro de gas.
Ucrania, que formó parte de la Unión Soviética y alcanzó su independencia en 1991, dio un viraje en sus relaciones internacionales al acercarse a la OTAN, lo que representa una grave amenaza para Rusia en su afán por mantener su relevancia en Europa del este.
Con varias antiguas repúblicas soviéticas que ahora son miembros de la OTAN, Rusia conservaba sus intereses en Ucrania y ahora busca mantener su influencia con el despliegue de miles de tropas en la frontera.
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En medio de la crisis logística global, las tensiones en este territorio amenazan con golpear la economía del planeta en un contexto en el que hasta ahora esta empieza a dar visos de recuperación tras la pandemia del coronavirus.
De acuerdo a cifras oficiales, el año pasado Colombia exportó US$139,5 millones en bienes no minero energéticos a Rusia, un 36,5% más frente al 2020.
Entre tanto, las exportaciones no mineras de Colombia a Ucrania totalizaron US$27,1 millones, un aumento de 40,9% frente a 2020. La lista de principales bienes no mineros que el país exporta a ese mercado la componen el banano, el café verde, las flores y las frutas frescas, los fungicidas, entre otros.
De otra parte, Colombia importa de Ucrania, entre otros, productos de la categoría de los demás trigos por más de US$4,4 millones o el equivalente a 14,3 millones de kilogramos, con cifras recopiladas hasta noviembre de 2021, según información entregada por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian) a Bloomberg Línea.
Se estima que Colombia importa el 30% de los alimentos que consume o el equivalente a 12 millones de toneladas, siendo los cereales uno de los segmentos de más alta participación dentro de esas compras que se han encarecido en un escenario de devaluación del peso colombiano frente al dólar y de una inflación que remató el 2021 en 5,62%.
Luis Fernando Mejía, director ejecutivo del centro de pensamiento Fedesarrollo, dijo a Bloomberg Línea que las tensiones en Ucrania podrían generar un impacto adicional en materia de inflación, principalmente en commodities que se importan de manera amplia como los cereales.
El conflicto entre Rusia y Ucrania tiene varios matices, los más inmediatos son: por una parte las expectativas que se tenían de que la inflación por inconvenientes logístico se redujera, al igual que los altos precios de alimentos, ya se desvanecen, ya que tanto Ucrania como Rusia son grandes exportadores de materias primas y si se incurre en sanciones posiblemente la oferta que se estaba esperando de esa zona del mundo no llegue y eso indicaría que la inflación se va a mantener más alta, durante más tiempo.
Sergio Olarte, economista principal Scotiabank Colpatria
La inflación no da tregua en Colombia y se ubicó en enero de este año en 6,94% anual, que contrasta con la variación del 1,60% hasta el mismo período del 2021, informó el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane).
La encuesta de expectativas de los analistas económicos que realizó el Banco de la República del 7 al 13 de enero ubicaba la inflación mensual en un mínimo de 0,36%; un promedio de 0,89% y un máximo de 1,38%. En cuanto a la variación anual estimaba una mínima de 3,30% y una máxima de 5,62%.
“Este conflicto podría también generar ciertas tensiones adicionales relacionadas con la logística y los costos de los fletes, que pensando en el mediano plazo podrían seguir presionando al alza el precio del transporte relacionado con el comercio exterior”, señaló.
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Del lado de los commodities, analiza que Rusia es uno de los grandes proveedores de gas y de petróleo a nivel mundial, lo que podría presionar al alza los precios.
“Esto, en parte, sí sería una buena noticia para Colombia, pues involucraría precios más altos que los observados actualmente. Eso, por supuesto, beneficia no solo nuestras exportaciones, sino también el recaudo de impuestos que se derivan de estas actividades mineroenergéticas”, afirmó.
Aun así, “en el balance, a pesar del efecto positivo del precio del petróleo para la economía colombiana, el impacto neto para Colombia, los mercados emergentes y la economía mundial indudablemente sería negativo, eventualmente llevaría una revisión a la baja del algunos de los pronósticos económicos para este año y del siguiente”.
“En esencia, el principal camino por el que este conflicto puede afectar a la actividad económica es vía la inflación, o la presión que este conflicto pueda tener, sobre todo, en los precios del petróleo”, complementó en una entrevista con Bloomberg Línea Camilo Durán, economista sénior de Credicorp Capital.
Añadió que “si los precios del petróleo alcanzan los US$100 por barril y siguen derecho” ante el escalamiento del conflicto, la economía enfrentará presiones inflacionarias que también podrían manifestarse en el gas y, en general, en el insumo energético.
Además, analiza que si hay un escalamiento de las tensiones entre Ucrania y Rusia “se observará un clásico movimiento de aversión al riesgo en los mercados financieros”.
Asimismo, prevé que podría darse una presión bajista sobre el precio de las acciones, así como una caída de las tasas de interés de los mercados de renta fija, especialmente los de deuda soberana de países desarrollados como EE.UU., y por consiguiente una subida del dólar.
“El lío es que además de eso en este momento estamos atravesando por un punto un poco incierto para los mercados porque estamos ante un año muy distinto al que tuvimos en 2021 (…). Ahora estamos ante un escenario económico de seguramente desaceleración en el ritmo de crecimiento, en EE.UU. en particular, después de ese rápido avance en el 2021. Ese es un cambio de régimen importante para los mercados y por consiguiente también para el dólar”, indicó.
Sergio Olarte, economista principal Scotiabank Colpatria, coincide en que un precio del petróleo más alto también puede ayudar de alguna manera al tipo de cambio en Colombia, porque se espera que entren más dólares de las exportaciones de petróleo.
Sin embargo, “un conflicto geopolítico también puede hacer que los inversionistas, tanto de portafolio como sector real, aplacen de alguna manera sus decisiones de inversión y su apetito de riesgo hasta que no se resuelva lo que está sucediendo y por ahí las economías en desarrollo, como la colombiana, se puedan ver desfavorecidas, por lo cual puede haber un efecto cruzado entre el menor apetito de riesgo y el mayor precio del petróleo por lo menos momentáneamente”.
“Lo que sí ya viene sucediendo es que los países están en vilo y hay mucha volatilidad en el mercado, todavía no se está viendo una baja en el apetito por riesgo, pero sí muchísima volatilidad en los mercados porque todos los días se tienen noticias diferentes, entonces en el corto plazo volatilidad y expectativas inflacionarias, y en el mediano plazo, si se sigue escalando el conflicto, posibilidad de que las decisiones de inversión se vean aplazadas”.
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