Bloomberg — Según el estratega de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Mislav Matejka, las predicciones apocalípticas de una desaceleración económica que arrastrará a los mercados bursátiles están de moda, pero son incorrectas.
“Creemos que uno debe mirar a través de las llamadas generalizadas de ‘desaceleración’ que están actualmente de moda y mantenerse optimista sobre los bancos, la minería, la energía, los seguros, los automóviles, los viajes y las telecomunicaciones”, escribieron Matejka y su equipo en una nota el lunes. Durante los últimos seis meses y en contraste directo con las predicciones bajistas, “los datos internos volvieron a ser más optimistas”, dijeron.
La visión optimista de Matejka se publicó en un día volátil para las acciones europeas, ya que los inversores sopesaron los desarrollos geopolíticos en Ucrania, y se produce después de un mal comienzo de año para los mercados bursátiles mundiales en medio de una inflación creciente y señales de giros agresivos por parte de los bancos centrales. El índice de referencia europeo Stoxx 600 ha bajado un 5,8% este año, mientras que el S&P 500 ha caído un 8,8%.
La caída observada hasta ahora en 2022 parece reivindicar a los bajistas, como Michael Wilson de Morgan Stanley (MS), quien ha estado argumentando durante meses que el aumento de las tasas y un contexto macroeconómico menos indulgente marcarán el final del feroz repunte de las acciones. Al mismo tiempo, los estrategas de Bank of America Corp. (BAC) dirigidos por Michael Hartnett reiteraron el viernes que el “shock de las tasas” al alza se transformará en un “shock de recesión” y recomendaron una posición corta en acciones.
Pero Matejka de JPMorgan no está de acuerdo. “Creemos que es incorrecto posicionarse para una recesión dadas las condiciones de financiamiento aún extremadamente favorables, los mercados laborales muy fuertes, el consumidor sin deuda, los fuertes flujos de efectivo corporativos y los sólidos balances de los bancos”, escribió.
Datos publicados el lunes mostraron que tanto los fabricantes como los proveedores de servicios en la zona del euro experimentaron una mejora en la producción en febrero. El aumento de la demanda y la disminución gradual de los cuellos de botella en la oferta respaldaron pedidos más sólidos y un crecimiento del empleo, según los índices de gerentes de compras compilados por IHS Markit.
“Las mejores expectativas de crecimiento relativo a su vez respaldan nuestra opinión de que el crecimiento de las ganancias de la zona euro será mayor” que el crecimiento de los Estados Unidos este año, dijeron los estrategas de JPMorgan antes de la publicación de los datos, reiterando su posición sobreponderada en Europa frente a EE.UU. y su preferencia por las acciones más económicas, llamadas acciones de valor, frente a sectores más caros.
-Con la asistencia de Michael Msika.
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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar
