Bloomberg Línea — El bitcoin (XBT) está cada vez más presente en los mercados financieros y su comportamiento está cada vez más ligado al de los activos tradicionales. Basta con ver la caída que tuvo el token digital en las primeras semanas de 2022 y como se ha movido al ritmo de las bolsas mundiales una vez que la inflación de EE.UU., en máximos de 40 años, confirmó que la Reserva Federal tendrá que retirar del mercado los estímulos utilizados para enfrentar a la pandemia.
Esta tendencia de la criptomoneda más grande por capitalización de mercado señala su masificación (basta con ver la cantidad de anuncios cripto durante el Super Bowl) y en el que la llegada de inversores institucionales se está convirtiendo en una costumbre. Estas conclusiones se desprenden de un análisis que realizó Glassnode, una plataforma de inteligencia de mercado que estudió cómo está distribuida la propiedad del bitcoin existente.
Para hacerlo, tuvo en cuenta las direcciones que pertenecen a intercambios y mineros, que están registradas en la blockchain y que envían y reciben este token. Además, las entidades más reconocidas fueron tratadas por separado y el informe clasificó a los propietarios de la siguiente manera:
Una de las conclusiones de Rafael Schultze-Kraft, autor del informe y CTO de Glassnode, es que los propietarios clasificados como “ballenas” han aumentado considerablemente, “lo que sugiere una afluencia de inversores institucionales”.
Según el estudio, desde inicios de 2020, la oferta en manos de grandes entidades, que incluyen a las categorías de ‘ballenas’ y ‘jorobadas’ ha aumentado 13,4%, y ha registrado 2.160 entidades que clasifican como ‘ballenas’. “En los últimos meses ha habido un aumento significativo en la cantidad de ‘ballenas’ y el suministro que tienen (...) Esto respalda la narrativa actual de que las personas de alto patrimonio neto y los inversores institucionales han estado ingresando al espacio”, dijo Schultze-Kraft.
Concentración del bitcoin
La caída en el precio también ha sido una oportunidad de entrada a un mercado que, además del aumento de inversores institucionales, también entraron numerosos jugadores pequeños al mercado, según Glassnode. Las cuentas que realizó Schultze-Kraft concluyen que las categorías de ‘ballenas’ y ‘jorobadas’ controlan alrededor del 31% del suministro de bitcoin. En esta categoría se incluyen instituciones, fondos, custodios y personas del alto patrimonio.
Pero las entidades más pequeñas, incluidas en las categorías de ‘camarón’, ‘cangrejo’ y ‘pulpo’, también aumentaron su proporción y ahora controlan casi 23% del suministro. En otras palabras, más de 20 de cada 100 bitcoin están en manos de inversores minoristas. “Los jugadores más pequeños (camarones + cangrejos) han aumentado sus existencias en un 130% desde 2017. Los segundos propietarios más pequeños (pulpo + pescado) también han aumentado su oferta en un 14% en este período de tiempo”, explicó Schultze-Kraft.
Y, a pesar de que la propiedad está dispersada entre las categorías, el número de entidades que existen en el mercado está concentrada en los pequeños minoristas. Los cálculos de Glassnode apuntan a que 96,9% de las entidades en este sector se encuentra en la categoría de camarón.
Al cruzar los datos de la cantidad de entidades con las existencias de suministro, Glassnode encontró que alrededor del 2% de las entidades de la red controlan el 71,5% de todos los bitcoin.
El impacto de los fondos institucionales
La criptomoneda ha caído casi 40% desde sus máximos de US$69.000, a medida que crece la aversión al riesgo en los mercados. La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para endurecer su política monetaria y subir la tasa de interés en su reunión de marzo. El alza del costo de vida ha sido tan agresivo que hay voces que piden que la Fed haga un incremento de hasta medio punto porcentual en su próxima decisión.
En medio de esta incertidumbre ha navegado el bitcoin y el comportamiento de su precio también refleja la participación que han ganando los inversores institucionales. Marcus Sotiriou, analista del corredor de activos digitales GlobalBlock, con sede en Reino Unido, dijo que estos operadores se podrían estar preparando para un repunte en los precios.
Los fondos de inversión de bitcoin y de criptomonedas experimentaron grandes salidas durante enero, según los datos de CoinShares, pero ahora, durante la primera semana de febrero, alrededor de US$71 millones han fluido hacia el bitcoin, la cantidad más grande desde principios de diciembre. “Esto sugiere que los inversores institucionales se están preparando para precios más altos de bitcoin en los próximos meses”, dijo Sotiriou.
El analista, además, destacó cómo el token digital comienzan a hacerse más masivo con proyectos como los de Rusia, que calculó que el país podría ganar US$13.000 millones por año en impuestos del criptomercado, e India que ha dado señales para reconocer a una criptomoneda que da pasos para volverse cada vez más convencional.
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