Bloomberg — La mayor criptodivisa del mundo ha sido relativamente aburrida en seis semanas de 2022.
En base a cinco años de movimientos de precios, bitcoin (XBT) se ha movido más de una desviación estándar de su promedio en cualquier dirección sólo cinco veces en lo que va del año, según datos compilados por Bloomberg. Eso se compara con las 12 veces que lo ha hecho el índice Nasdaq 100, de alto contenido de empresas tecnológicas. La única otra vez que ocurrió en los últimos cinco años fue en 2020, cuando la aparición de la pandemia sacudió los mercados de valores.
El creciente nerviosismo sobre la agresividad con la que la Reserva Federal tendrá que endurecer su política para combatir una inflación que es la más alta en décadas ha alimentado la histórica volatilidad de los valores tecnológicos, de altas valoraciones. El bitcoin no se ha visto tan afectado, en parte porque una gran cantidad de apalancamiento se drenó de los mercados en medio de la caída del 50% de la criptodivisa desde noviembre hasta mediados de enero, según Matt Maley de Miller Tabak + Co.
“En su peor nivel, bitcoin cayó un 50%, mientras que el Nasdaq 100 bajó un 15% en su nivel más bajo: las caídas del 50% tienen una forma de exprimir mucho apalancamiento en un activo”, dijo Maley, estratega jefe de mercado de la firma. “Como es probable que todavía haya mucho apalancamiento en muchos de los grandes valores del Nasdaq 100, tiene sentido que la volatilidad sea mucho mayor”.
El Nasdaq 100 ha caído casi un 13% en lo que va de 2022, superando el descenso del 8% del bitcoin. El índice ha demostrado ser más volátil que el bitcoin este año a pesar de tener menos días de negociación (las criptodivisas cotizan todo el fin de semana).
Sigue habiendo una estrecha relación entre las dos clases de activos. El coeficiente de correlación de 40 días de bitcoin con el Nasdaq 100 se sitúa cerca de los máximos históricos, según datos recopilados por Bloomberg.
La brutal venta de bitcoin en enero, que llevó los precios por debajo de los US$33.000, parece haber dejado una marca duradera en el apetito por el riesgo. El volumen total de las bolsas de criptomonedas se desplomó hasta los US$1,8 billones en enero, un descenso de más del 30% respecto al mes anterior, según un informe de CryptoCompare.
La disminución de las turbulencias y del volumen de operaciones podría suponer un problema para los mercados de criptomonedas, donde la volatilidad es parte del atractivo. Un gran catalizador para la carrera alcista de bitcoin en 2017 fue el hecho de que las acciones eran bastante aburridas, según Juthica Chou de Kraken. El Nasdaq 100 registró solo 11 movimientos de una desviación estándar o más en 2017, en comparación con el recuento de bitcoin de 92.
“Ciertamente, a medida que haya oportunidades en el mercado más amplio, eso alejará un poco la asignación de capital a las criptomonedas”, dijo Chou, jefa de comercio de opciones de mercado extrabursátil en Kraken, en la emisión “QuickTake Stock” de Bloomberg. “Al final del día, bitcoin es del tamaño de una gran empresa tecnológica. No necesariamente va a ser capaz de producir los rendimientos que algunas de estas empresas más grandes y de alta frecuencia pueden mirar.”
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Este artículo fue traducido por Andrea González
