Ciudad de México — La persistencia de la inflación y el riesgo de contaminación de precios en el mediano y largo plazos orillaron a Banco de México (Banxico) a subir por segunda vez consecutiva la tasa de interés en una magnitud de 50 puntos base, sin embargo, hacia adelante el banco tomaría un ritmo gradual en las alzas y alineado a los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Dos analistas consultados por Bloomberg Línea coincidieron en que, ante el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. a partir de marzo, el banco central mexicano tendrá que aplicar dosis estratégicas en los ajustes de la tasa de interés para seguir el paso de su homólogo estadounidense y al mismo tiempo liberar presión inflacionaria en el país.
En la que fue la primera decisión de política monetaria de Banxico en 2022 y de Victoria Rodríguez Ceja como gobernadora, la Junta de Gobierno elevó de 5,50% a 6% la tasa de interés, debido a que las presiones inflacionarias han sido de magnitud y duración mayor a la anticipada.
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El banco justificó el alza de 50 puntos señalando que las inflaciones anual general y subyacente, en enero, se ubicaron en 7,07% y 6,21%, respectivamente, mientras que las expectativas para 2022 y 2023 volvieron a incrementarse.
Banxico ahora proyecta que la inflación general se situará en 4% promedio en el cuatro trimestre de 2022 desde un pronóstico previo de 3,5%, mientras que para el ultimo trimestre de 2023 se prevé que la inflación registre un nivel promedio de 3.1%, ligeramente superior al 3% estimado previamente.
“La Junta de Gobierno evaluó la magnitud y diversidad de los choques que han afectado a la inflación y sus determinantes, el riesgo de que se contaminen las expectativas de mediano y largo plazos y la formación de precios, así como los mayores retos ante el apretamiento de las condiciones monetarias y financieras globales”, sostuvo el banco central.
Con base en ese escenario, Banxico decidió incrementar, argumento nuevamente la frase “en esta ocasión” en 50 puntos base la tasa de interés.
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Para Joel Virgen, analista económico del sector financiero en Nueva York, la frase “en esta ocasión” implica que el banco central se reserva el derecho de modificar el ritmo de ajuste hacia delante, lo que es una invitación al mercado a mantenerse con ojos abiertos porque en la próxima decisión el referencial puede subir en 25 puntos, en 50 o incluso en 75 puntos base.
“Otra vez nos envían el mensaje de que dependerá de las circunstancias y no es tan específico porque tomó la decisión de tratar de no alimentar las expectativas de movimientos de política monetaria. Se deja las puertas abiertas para modificar la velocidad del ajuste, por lo tanto están vigentes tanto 50 como en 25 puntos para la siguiente reunión”
Joel Virgen, analista
Virgen dijo que el endurecimiento de la política monetaria de la Fed se convierte en un elemento en el ritmo del ciclo de ajuste del banco central mexicano, por lo que no está garantizado que el ajuste continue a esta velocidad.
“Yo espero que (Banxico) acompañe a la Fed en esta lógica de mientras no sepas qué tan largo va a ser el ciclo de la Fed, pero sepas que tienes que acompañarlo, pues creo que ganas poco en tratar de adelantarte que en tratar de seguirlo en una magnitud similar, por eso creo que los ajustes que viene van a ser de 25 en 25 puntos”, afirmó.
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Jacobo Rodríguez, director de Análisis Financiero de BWC Capital, dijo que ante el ciclo alcista de la Fed de EE.UU., hay una mayor probabilidad de que Banxico siga los movimientos del banco estadounidense.
“Lo que esperaríamos a futuro es que Banxico se apegue o se alinee a las decisiones de la Fed, y esto es importante mencionarlo porque hay alta probabilidad de que la Fed haga su primer incremento en marzo, y posteriormente pudieran seguir 4 o 5 incrementos cada uno de 25 puntos base”.
Jacobo Rodríguez, analista
Comentó que hay analistas que consideran que subir 50 puntos es “gastarse las balas” antes de que la Fed inicie las subidas a la tasa, sin embargo, en su opinión la decisión de Banxico de aumentar ayer la tasa objetivo en esa magnitud representa una actitud prudente y necesaria para mantener las expectativas inflacionarias ancladas.
“Hacia delante sí ya podríamos ver un apego a las magnitudes que marque la Fed, entonces mucho va a depender la evolución de la inflación, pero como estamos viendo que estas presiones inflacionarias son a nivel global, sí creo que eso va a impactar más para que Banxico esté alineado a lo que haga la Reserva Federal”, sostuvo.
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