Lima — Ha sido una jornada inusual para el sol peruano, que desde diciembre del 2021 mantiene una tendencia al alza en comparación al dólar estadounidense y luego de retroceder a doble dígito el año pasado. Este 10 de febrero el sol es la moneda regional que más se ha apreciado al cierre de la jornada frente a la divisa de Estados Unidos, y anotó así su mejor nivel en aproximadamente nueve meses.
Según el Banco Central de Reserva (BCR), el precio interbancario del dólar culminó la jornada de este jueves a 3,740 soles por billete verde. Así, de acuerdo al monitoreo de divisas de Bloomberg el sol se ha apreciado un 1,81% solo en esta sesión; por encima de todas las monedas de Latinoamérica.
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El último 21 de mayo del 2021 el precio interbancario del dólar había cerrado a 3,75 soles por US$1, mientras que el 20 de mayo del 2021 cerró a 3,736 soles por US$1.
Durante la jornada de este jueves, una en la que el dólar retrocedió a nivel global tras los datos de inflación de Estados Unidos, el sol llegó a tocar el nivel de 3,717 soles por US$1 a las 11:00 a. m. de Perú, apreciándose más de 2% y destacando sobre todas las monedas de países emergentes.
En las casas de cambio físicas el valor de compra de dólares ha caído hasta los 3,73 soles por billete verde, mientras que la venta asciende a 3,78 soles por US$1 en promedio. Mientras tanto la mayoría de casas de cambio virtuales mantiene un precio de venta del dólar en 3,77 soles por divisa estadounidense.
¿POR QUÉ SE APRECIÓ TANTO EL SOL?
Bloomberg Línea conversó con tres analistas sobre la jornada cambiaria de este jueves, que ha dejado al sol apreciándose casi 7% frente al dólar de Estados Unidos en lo que va del 2022 (al 10 de febrero). Con el desempeño de este jueves la moneda peruana lidera el ránking de desempeño de divisas de Latinoamérica y de mercados emergentes.
Alberto Arispe, gerente general de Kallpa SAB, explica que en lo que va de este año el índice del dólar spot ha perdido 0,45% de su valor frente a una canasta de monedas relevantes en el mundo, lo cual ha llevado a que, en general, la mayoría de monedas de LatAm registren una mejor performance.
“Esto es por el alto precio de los commodities que estos países exportan (cobre para Perú y Chile; petróleo para México, Brasil y Colombia), que ayudan a que haya más dólares en estos países y por motivos locales”, destaca Arispe.
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Renzo Massa, gerente de Renta Fija de Prima AFP, coincide con Arispe respecto al impacto positivo que tienen las cuentas externas de Perú para el desempeño del sol: Massa resalta que los términos de intercambio peruanos siguen siendo los más altos en últimos 15 años en tanto que los precios de los minerales que exporta el país andino se mantienen arriba.
“Las cuentas corrientes de Perú están muy bien balanceadas. Si la balanza comercial sigue siendo superavitaria en el 2022 dados los precios de los metales como el cobre, vas a tener entrada de dólares muy importante. El 2021, además, hubo un importante ingreso de dólares y de utilidades por las empresas mineras a raíz de los precios de minerales, con lo cual los impuestos en marzo pueden ser importantes”, precisa el analista de Prima AFP.
Pero también es clave la política monetaria que maneja el Perú, liderada por el BCR. En línea con la tendencia de los bancos centrales de subir sus tasas de interés anticipándose a las subidas que realizará la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) por la mayor inflación, la tasa de interés de referencia de Perú ha pasado de 0,25% en agosto 2021 a 3% en enero de este 2022. Todo apunta, además, a que este jueves el Directorio del BCR aumentaría la tasa en hasta 50 puntos básicos llegando a 3,5%.
“Mientras que el diferencial de tasas de interés entre la tasa de la FED y del BCR se mantenga a favor del sol, el sol va a tener la capacidad de fortalecerse un poco más”, resalta Massa.
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LOS FACTORES LOCALES
Asvim Asencios, trader de Divisas de Renta4, enfatiza que la fuerte apreciación del sol se debe también al incremento de la oferta de dólares por parte de inversionistas extranjeros y por ventas de fondos internacionales y empresas; todo esto, a pesar del ruido político que aún se mantiene en el país por el nuevo Gabinete Ministerial y las constantes crisis políticas que se dan en Perú en los últimos años y desde que Pedro Castillo asumió la presidencia.
“Se entiende que los inversionistas han tomado de manera positiva la reelección del ministro de economía. Se ve una ligera confianza por el nuevo gabinete o es así como se percibe que ha tomado el mercado esta decisión, en especial por la ratificación del ministro Óscar Graham, quien no tiene alguna posición radical. La inestabilidad política podría afectar nuevamente en el largo plazo a la economía y el precio del dólar”, detalla la analista.
Alberto Arispe coincide en que la elección del ministro Graham ha dado calma a los mercados, y en ese sentido hay menos preocupación; pero no necesariamente confianza.
Por su parte, Renzo Massa recuerda que el mercado y las personas naturales estaban nerviosas por un cambio de Gobierno el segundo semestre del 2021 que podía implicar una ideología distinta y políticas “radicales”. Fue en ese contexto que salieron del país más de US$18 mil millones, mientras que el BCR vendió cerca de 17.500 millones de dólares al cierre del año pasado.
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“Sin embargo la gente, las empresas y el mercado se están dando cuenta que es complejo (que se dé un cambio radical en el Perú) en el corto plazo. A la larga es un peligro, pero en el corto plazo no lo es”, añade.
Massa prevé que en marzo se va a gatillar demanda de dólares porque vencen operaciones derivadas que utilizó el BCR en el segundo semestre del 2021 para contraer la subida del tipo de cambio, aunque comenta que los niveles de 3,75 soles por US$1 se podrían mantener.
“Creemos que se va a tener una volatilidad importante pero la tendencia debería ser apreciatoria por el lado del sol, siempre y cuando las condiciones actuales se mantengan”, puntualiza.
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