Bogotá — Fitch Ratings publicó este martes un documento en el que analiza las más recientes cifras presentadas por el Gobierno Nacional en el marco del Plan Financiero.
Además de la evaluación que hizo sobre las proyecciones económicas, del comportamiento de la deuda y de los déficits fiscal y de cuenta corriente, la calificadora dio su visión de la contienda electoral que iniciará en marzo con las elecciones al Congreso y de las consultas de partidos.
Dice el documento que “la configuración de la política económica reflejará el resultado de las elecciones parlamentarias y presidenciales de este año, que comenzarán en marzo y podrían prolongarse hasta la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en junio”.
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Y asegura que “ningún candidato presidencial, incluido el actual favorito, el izquierdista Gustavo Petro, se presenta con una plataforma antisistema. Es probable que el Congreso siga estando fragmentado y sea mayoritariamente centrista, por lo que será necesario llegar a un consenso para aprobar la legislación”, dice Fitch, que, además, agrega que el banco central independiente y un poder judicial autónomo se encargarán de los controles.
Con respecto a las cifras presentadas por el Gobierno, dice que la previsión de déficit de diciembre del Gobierno fue a su vez 1,5 puntos porcentuales inferior a lo presupuestado inicialmente.
Agregó que los resultados reflejan en gran medida el crecimiento del PIB nominal, estimado en un 17,5%. Y añade que según la presentación del Ministerio de Hacienda los ingresos brutos crecieron casi un 19%, mientras que los gastos se ajustaron al presupuesto, pero ascendieron al 23,4% del PIB, frente a la estimación presupuestaria del 24,8%, debido al fuerte crecimiento.
Resaltó también que acorde a lo expuesto la deuda de la Administración Central/PIB se redujo al 63,8% en 2021 desde el 64,7% en 2020, en gran parte debido al elevado crecimiento del PIB nominal.
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Si se reproduce a nivel de los GG, el ratio se reduciría a alrededor del 57,4%, en línea con la mediana “BB” y mejor que la previsión de Fitch en diciembre de un aumento al 59,5%.
Las proyecciones macroeconómicas actualizadas y un punto de partida más fuerte sugieren un margen para un mayor rendimiento fiscal frente a las previsiones actuales de Fitch en 2022.
Las autoridades esperan ahora un crecimiento real del PIB del 5%, frente a su anterior previsión del 4,3%, un precio medio del petróleo más alto (US$70 por barril, frente a US$63 por barril), un tipo de cambio más débil y una mayor inflación.
También reseñó que las autoridades económicas de Colombia han reducido su previsión de déficit del Gobierno Central para 2022 al 6,2% del PIB desde el 7%, y ven que la deuda/PIB se reducirá otro punto.
El déficit de 2020 estaba en línea con la mediana ‘BB’, pero los déficits de 2021-2022 serían superiores a las medianas estimadas del 5,2% y del 4% previsto.
Fitch espera una mayor reducción del déficit en 2022, pero el alcance dependerá en parte de la cantidad de gasto que se mantenga para apoyar la economía.
Los beneficios en materia de ingresos de las reformas fiscales de 2021 no se materializarán en su mayoría hasta 2023.
Para Fitch, las rigideces del gasto significan que podrían ser necesarias más medidas de ingresos para asegurar una reducción significativa de la deuda más allá de 2023 y para cumplir los objetivos provisionales de equilibrio primario en la regla fiscal actualizada.
Aseguró también que el aumento de los tipos de interés nacionales y estadounidenses aumentará los costes del servicio de la deuda (casi el 40% de la deuda está denominada en moneda extranjera).
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En el documento recordó, además, que, el Banco Central de Colombia aumentó su tipo de interés de referencia en 100 puntos básicos en enero y elevó sus previsiones de inflación general para 2022 y 2023 hasta el 4,3% y el 3,4% respectivamente, reiterando su compromiso con su objetivo de inflación anual del 3%.
Fitch cree que el aumento de los precios del petróleo y de los ingresos por turismo debería impulsar las exportaciones, pero está proyectando que el crecimiento de las remesas se ralentice. El déficit por cuenta corriente se reducirá ligeramente hasta el 5% del PIB este año, desde el 5,6% estimado para 2021.
