Ciudad de México — El Banco de México (Banxico), con Victoria Rodríguez Ceja como gobernadora, envió este lunes al Ejecutivo federal y al Congreso el Programa Monetario 2022 en el que anticipa que la economía mexicana seguirá afrontando un entorno incierto y en el que no descarta el riesgo de que las presiones inflacionarias duren más tiempo o que ocurran nuevos choques.
En el documento, el banco prevé que la actividad económica retome una senda de recuperación, no obstante, consideró que se continuará enfrentando un entorno complejo ante la expectativa de que prevalezcan cuellos de botella en la producción, así como la incertidumbre global sobre la evolución de la pandemia y la aparición de nuevas variantes del virus.
En cuanto a la inflación, señaló que, tomando en consideración la postura monetaria y la expectativa de que los choques que han afectado a la inflación general anual se vayan disipando, se anticipa que esta descienda a lo largo de 2022 y que converja a la meta de 3% hacia el segundo semestre de 2023.
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Por su parte, se espera que la inflación subyacente comience a mostrar una tendencia a la baja a partir del segundo trimestre de 2022.
“Estas previsiones consideran la perspectiva de que los choques referidos se desvanezcan, así como la ausencia de presiones adicionales que pudieran afectar a la inflación y a sus expectativas. Sin embargo, no puede descartarse el riesgo de que las presiones duren más tiempo o que ocurran nuevos choques”.
Banxico
La inflación general anual pasó de 3,15% en diciembre de 2020 a 7,36% en diciembre de 2021, influida por presiones al alza tanto en la inflación subyacente como en la no subyacente. El nivel de la inflación general en diciembre de 2021 fue el más alto para un cierre de año desde el 2000.
La inflación subyacente anual presentó incrementos en todos y cada uno de los meses del año, y pasó de 3,80% en diciembre de 2020 a 5,94% en diciembre de 2021, ello como reflejo de los choques descritos que llevaron a que la inflación de las mercancías pasara de 5,52% al cierre de 2020 a 7,40% al cierre de 2021.
Por su parte, la inflación no subyacente se incrementó de 1.18% en diciembre de 2020 a 11.74% al cierre de 2021, presionada tanto por la inflación de los productos agropecuarios, como por la de energéticos.
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Credibilidad de Banxico
Banxico subrayó que la evolución de la inflación ha estado sujeta a choques considerables, lo cual impone retos a la conducción de la política monetaria, por lo que la Junta de Gobierno dará seguimiento cercano a la evolución de la inflación con respecto a lo previsto, considerando la postura monetaria adoptada y el horizonte en el que esta opera.
En este proceso, utilizará la información disponible de los determinantes de la inflación, entre ellos sus expectativas de mediano y largo plazos, las presiones de costos, las condiciones de holgura en la economía y la evolución de los mercados financieros, incluido el cambiario, así como el balance de riesgos para la inflación.
En particular, durante 2022 la política monetaria pondrá atención a la evolución de los distintos choques que han presionado a la inflación, evaluando en qué medida se observe una mitigación de estos conforme las condiciones económicas se normalicen, señala el documento.
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“Se vigilará estrechamente la posible aparición de nuevos choques o la ampliación de los efectos de los choques ya observados en la formación de precios y en las expectativas inflacionarias”.
Banxico
En este contexto, el banco afirma que la Junta de Gobierno tomará las acciones que se requieran con base en la información adicional, de tal manera que la tasa de referencia sea congruente con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo en el que opera la política monetaria.
“Estas acciones estarán enfocadas en preservar la credibilidad del Banco de México con el cumplimiento de su mandato prioritario, garantizando con ello una política monetaria eficaz”
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