Bloomberg — Los inversores deberían mostrarse escépticos ante la idea de que la creciente adopción de las criptomonedas debe traducirse en una subida de los precios, según Goldman Sachs Group Inc. (GS).
A medida que los tokens como el bitcoin (XBT) ganaron un mayor atractivo en los últimos dos años, su correlación con otros activos macro ha aumentado hasta el punto de que las criptomonedas están ahora en el centro de las recientes rotaciones entre las clases de activos, escribieron los estrategas de Goldman Zach Pandl e Isabella Rosenberg en una nota publicada el jueves. Eso va en contra de la idea de que las criptodivisas son una herramienta ideal para la diversificación.
El precio del bitcoin parece estar correlacionado positivamente con los indicadores de riesgo de los precios al consumo, como la inflación y los precios del petróleo crudo, así como con las acciones tecnológicas “de frontera”, y negativamente con las tasas de interés reales y el dólar estadounidense, dijeron.
La reciente venta de criptomonedas subraya que “la adopción generalizada puede ser un arma de doble filo”, escribieron los estrategas. “Si bien puede aumentar las valoraciones, también es probable que aumente las correlaciones con otras variables del mercado financiero, reduciendo el beneficio de diversificación que da mantener este tipo de activos”.
A medida que la Reserva Federal y otros bancos centrales han ido endureciendo la política monetaria en los últimos meses, las tasas reales han subido y el dólar se ha apreciado en gran medida. Eso ha perjudicado tanto a los tokens digitales como a las acciones tecnológicas de alto precio, y la capitalización general del mercado de criptomonedas se ha reducido a unos US$1,76 billones, frente a los más de US$3 billones en el pico de noviembre.
“Con el tiempo, un mayor desarrollo de la tecnología blockchain, incluidas las aplicaciones en el metaverso, puede proporcionar un viento de cola secular a las valoraciones de ciertos activos digitales”, dijeron los estrategas. “Pero estos activos no serán inmunes a las fuerzas macroeconómicas, incluido el endurecimiento monetario de los bancos centrales”.
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