Buenos Aires — La Argentina deberá pagar este viernes más de US$ 700 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI), en un contexto en el que las reservas internacionales del Banco Central son limitadas y las presiones en el mercado cambiario no ceden.
Sin embargo, no es el único vencimiento: la semana próxima tendrá que enfrentar otro compromiso con el organismo multilateral. La incertidumbre respecto del rumbo de las negociaciones prevalece, aunque en las últimas horas llegaron señales que dieron cierto alivio.
Es que el Fondo ajustó al alza las proyecciones de crecimiento del país y aseguró trabajar “muy de cerca” con las autoridades argentinas para acordar un nuevo programa en el marco del préstamo récord otorgado en 2018.
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- El nivel de reservas brutas: se encuentran por debajo de los US$ 39.000 millones, según cifras oficiales, que dan cuenta de un persistente descenso de esa variable.
“El Tesoro todavía cuenta con una tenencia de Derechos Especiales de Giro del FMI por el equivalente a unos US$ 675 millones. Los vencimientos de este viernes con el organismo ascienden a unos US$ 720 millones y los del primero de febrero suman otros US$ 370 millones”, puntualizó Lorena Giorgio, economista jefe de Equilibra.
De ese modo, sostuvo que ello “significa que luego del pago del viernes, la cuenta de DEGs del Tesoro quedará en cero, y los pagos a partir de febrero tendrán que realizarse contra reservas netas”.
“En mi opinión, ese es el camino que va a seguir el Gobierno: pagar este viernes con DEGs y un pequeño saldo restante con reservas”, analizó en diálogo con Bloomberg Línea.
En cuanto al siguiente vencimiento, estimó que se concretará “el pago total con reservas”. “No será un monto tan considerable, si en la hoja de ruta del Gobierno el próximo paso es el de un acuerdo con el FMI”, evaluó.
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El pago y las reservas netas
Federico Furiase, director de Anker Latinoamérica, indicó que, como la Argentina no cuenta con acceso al financiamiento externo, “el dinero para el próximo pago al Fondo debe “venir de las reservas del Banco Central”.
“El problema es que las reservas netas, sin incluir los nuevos DEGs, están en US$ 1.700 millones, así que, la cancelación de estos vencimientos por casi US$ 1.000 millones, entre lo que hay que pagar de capital e intereses entre el viernes y el martes, tendría un impacto fuerte en las reservas netas”, advirtió.
Ante el complejo escenario, expresó que “lo ideal sería que se acelere el proceso de negociación para no tener que seguir pagando y en un contexto en el que hay un acuerdo y un refinanciamiento para evitar el golpe en las reservas y mejorar las expectativas”.
En declaraciones a Bloomberg Línea, alertó que ello “luce complicado en el corto plazo”. “Sobre todo por las distancias que hay entre las puntas del Gobierno y el FMI en lo que tiene que ver con la parte técnica de un acuerdo, más allá del ritmo del ajuste fiscal”, explicó.
La importancia de cumplir con los vencimientos
Especialistas y consultoras coinciden en la conveniencia de hacer frente a los próximos vencimientos para evitar consecuencias en diferentes planos.
“El pago del viernes es necesario para no entrar en un atraso con el FMI, en medio de la negociación”, señaló el economista Javier Marcus, quien afirmó que el Gobierno “puede usar reservas netas y dar una fuerte señal”.
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En declaraciones a Bloomberg Línea manifestó que “si bien tensar las negociaciones puede ser de utilidad en determinados contextos, “los costos de no cumplir son mayores que los de cumplir”.
Por su parte, Furiase alertó que si no se paga, podría haber un impacto negativo en el mercado, en términos de más presión en el contado con liquidación”.
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