Bogotá — La novela Gilinski-GEA-Mercado no paró con la entrada de los banqueros caleños a las juntas directivas del Grupo Sura y el Grupo Nutresa.
Para poder llegar a participaciones del 25% y 27% en cada una de estas compañías se da por descontado que los fondos de pensiones tuvieron que haber vendido, aunque dado que ni Sura ni Nutresa han actualizado la composición accionaria de sus principales 25 accionistas, no se sabe si las ventas fueron totales o parciales.
Desde Corredores Davivienda se estimó que por cuenta de los rebalanceos propios del movimiento que se produjo con las dos acciones del GEA se reinvertirían unos $1,6 billones producto de las primeras OPAs, aunque reconoce que es una proyección conservadora, aún más, si se tiene en cuenta que están pendientes de aprobación las segundas OPAs que lanzaron los Gilinski.
VER MÁS: ¿Quiénes sentirán más la llegada de los Gilinski en las Juntas del antiguo GEA?
Aún está pendiente el estudio de las segundas OPAs por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Vale la pena recordar el 14 y 17 de enero, se dieron a conocer dos nuevas OPAs por las acciones de Grupo Sura y Grupo Nutresa, en donde el Grupo Gilinski busca una participación mínima del 5% y máxima del 6.25% en Sura, y una porción mínima de 18.3% y máxima de 22.88% en Nutresa, a US$9.88 por acción y US$ 10,48 por acción, respectivamente.
“Lo primero es que no todo lo que se vendió de Sura y Nutresa se va a reinvertir. Fueron más de $7 billones, pero quizá parte de esos recursos se vayan a reinvertir en mercados más profundos o quizá son personas naturales que no van a reinvertir inmediatamente o que prefieran pasarse a productos de renta fija. Lo único seguro son los fondos de pensiones que necesitan rebalancearse”, dice Daniela Triana, analista de Equity de Acciones y Valores.
Si bien aún es incierto el desenlace de estas ofertas, para Corredores Davivienda basados en algunos supuestos, considera que bajo un escenario donde el oferente consiga las porciones mínimas que busca adquirir, el mercado accionario podría tener un flujo cercano a los $1,08 billones.
Para Sebastián Toro, fundador de Arena Alfa, las acciones en las que están recayendo dichos recursos siguen estando ligadas al Grupo Empresarial Antioqueño.
VER MAS: Gilinski: Estos son los planes que alista para Sura y Nutresa
“Hay flujos de entrada en las acciones de Bancolombia, en parte porque su principal accionista es el Grupo Sura, pero, además, porque esa es una alternativa viable para los fondos de pensiones por los volúmenes y la liquidez que tiene esa acción”, explica Toro.
Pero no es la única acción, Toro sostiene que el esquema de participaciones cruzadas podría seguir siendo protagonista puesto que “por estar en el mismo grupo de participaciones cruzadas tampoco se puede descartar que las acciones del Grupo Argos atraigan algunos de los recursos que quedaron de las ventas en Sura y Nutresa”.
Así mismo, sostiene que las otras acciones que se beneficien de los flujos que quedaron liberados por las OPA irán a distintas acciones dependiendo del perfil de cada uno de los fondos.
“Las estimaciones sugieren que esas acciones que se van a ver beneficiadas son Bancolombia, tanto la ordinaria como la preferencial, Ecopetrol, ISA y el Grupo Energía Bogotá. El ciclo alcista de tasas de interés por parte del Banco de la República beneficia el ROE de las empresas del sector financiero y por eso impulsa sus precios en bolsa. Además, ISA y GEB se beneficiarán porque la demanda de energía ya se restableció y eso reactiva la economía y en el mercado local no hemos tenido nuevos confinamientos”, explica Triana de Acciones y Valores.
VER MÁS: El efecto Gilinski podría inyectarles más gasolina a las acciones en Colombia
La analista de Equity de Acciones y Valores también sostiene que el beneficio para ISA y GEB también llegará por el calendario electoral. “A medida que nos acerquemos a las elecciones los inversores van a buscar activos refugios y en renta variable estas suelen ser las acciones del sector energético porque son consumo básico entonces son más resilientes a las coyunturas. Además, en segundo semestre se espera que el GEB tenga una nueva democratización de modo que el flotante va a aumentar y eso ayudará a que tenga una participación mayor en el Colcap”.
De acuerdo con la más reciente Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo, en enero, el 37,0% de los analistas (85,1% en diciembre) espera una valorización del índice Colcap en los próximos tres meses, mientras que el 59,3% espera que el índice bursátil se desvalorice (11,2% en diciembre) y 3,7% prevé que se mantenga inalterado en los próximos tres meses (3,7% en la edición anterior).
La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI Colcap.
En enero, la acción de Bancolombia se ubicó en el primer lugar del ranking, con el 45,8% de las participaciones de los analistas. Le siguen la acción ordinaria de Ecopetrol, la acción preferencial de Bancolombia, la acción ordinaria del Grupo Sura, y la acción de Grupo Energía Bogotá
