Bogotá — A finales de enero la Asamblea de Accionistas de la Bolsa de Valores de Colombia se reunirá para aprobar o rechazar el acuerdo firmado con las bolsas de Chile y Perú para integrar las tres compañías en una sola empresa.
Bloomberg Línea habló con Juan Pablo Córdoba, presidente de BVC, quien explicó que “tenemos claro que esto es importante para que desde ahí podamos construir un mercado único que es lo que todos queremos”.
Sobre cómo será el proceso para la construcción de dicho mercado sostuvo que “lo más importante es que ya hay claridad de que queremos integrarnos en una holding que sería la dueña de las tres bolsas y eso nos permitiría construir, que es la idea de fondo, un mercado único. En el que podamos negociar los instrumentos financieros de los tres países sin barreras normativas y regulatorias y de ningún otro tipo”.
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Explicó el ejecutivo de la BVC que el proceso para lograr la construcción de un mercado andino estará marcado por dos etapas, en la cual la primera consiste en lograr consolidar la propiedad de las tres bolsas bajo una misma estructura societaria que estará domiciliada en Chile y, una vez surtido este paso, se iniciará la labor de acercamiento con los gobiernos y los reguladores para avanzar en el plan de optimizar las normas para facilitar la existencia del mercado único.
Sobre la decisión que se deberá tomar en la Asamblea de finales de enero el presidente de la BVC explicó que “hay tres pasos: el primero son las asambleas que son relativamente cercanas, nosotros ya convocamos para finales de enero y Perú y Chile harán lo propio y sería en una fecha cercana a la nuestra. En esa asamblea se debe aprobar el espíritu general de la aprobación, es decir, facultarnos para firmar los convenios formales para integrarnos con las otras bolsas e incurrir en las inversiones que se necesiten para el proceso”.
A partir de ese momento comenzará un proceso clave en el plan de integrar las empresas. Dice Córdoba Garcés que “lo segundo será el aporte de acciones a cambio de la nueva holding, los accionistas cambian su acción por una de la nueva sociedad y eso lo hace cada accionista, para eso necesitamos que al menos el 50,1% de los que tienen las acciones firmen los convenios y los compromisos de intercambio de BVC BVL y BCS en una cuantía que sea de control”.
En este aparte Córdoba indica que básicamente cada accionista de cada una de las bolsas estará en capacidad de decidir si cambia su acción de la bolsa individual por una acción de la nueva holding que reúne las tres bolsas.
El tercer paso será el trámite ante los reguladores de cada uno de los países. “En Chile este proceso puede tomar un poco más de tiempo porque será allí en donde esté domiciliada la holding, así que si todo sale bien dentro de unos seis meses posteriores a las asambleas podríamos tener las tres bolsas integradas y la holding inscrita en los tres mercados”.
Es a partir de ese momento que los esfuerzos se concentrarán en la creación de un nuevo mercado único. “Después de la integración iniciaría la construcción del mercado común. Obviamente en diálogo permanente con los participantes del mercado de los tres países y con las autoridades de los tres países porque lo que queremos es que tengan el mismo reglamento, y horarios, procesos, entonces debemos unificar eso en los tres países”, expone Córdoba.
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Según el presidente de la BVC tras la integración de las tres bolsas quedarán pendientes temas como el desliste de las tres bolsas en cada uno de los países de acuerdo con las normas que existen en cada uno de estos.
“En el momento del intercambio todos los accionistas de las tres bolsas van a poder entregar sus acciones a cambio de una participación de la holding. Creemos que a todos los accionistas ls conviene hacerlo, si el 100% lo hace pues el único dueño de la BVC sería la holding y no tendría sentido tenerla inscrita, pero previo a un proceso de desliste se les dará la posibilidad a todos los accionistas de convertir sus acciones”, detalló Córdoba.
Aunque reconoció que existe la posibilidad de que haya accionistas que no quieran intercambiar sus acciones. “Los que se queden serán accionistas de una empresa con menos liquidez y seguramente estarán enfrentados a una OPA de desliste que sería lo que vendría después”.
Sobre el desliste de la BVC aclara que ello no implica la liquidación de las empresas. “Las bolsas locales siguen existiendo por fines normativos. La bolsa como entidad local de cara a los participantes continuará existiendo”.
Sobre lo que será la Holding aclara que aún no se define su nombre, y prefiere no abordar el tema de quién será su presidente o si le interesaría serlo.
El presidente de BVC enfatiza en que con la creación de la holding habrá una mejor estructura para los accionistas, pero insiste en que lo más importante es avanzar en la construcción de un mercado común.
“Evidentemente tenemos mercados muy pequeños frente a los internacionales y tenemos la obligación de hacer inversiones en tecnología y sistemas que hacen que debamos replicarlas en tres países y esos son esfuerzos grandes en mercados pequeños y creemos que podemos tener sinergias que podemos aprovechar”, dice Córdoba, quien, además, aclara que es beneficioso para los tres países tener mercados de capitales más grandes y robustos.
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“Es una propuesta en donde gana el inversionista, el intermediario, los reguladores, todos.”, dice. Los vaivenes políticos no alterarán el cronograma previsto, pues según Córdoba “este tipo de cosas se construyen a largo plazo sin importar la política. Estamos construyendo un mercado para 50 años y los temas políticos no deberían ser un obstáculo ahora. No creemos que ese sea un impedimento”.
Con respecto a la Ley de Mercado de Capitales que hace trámite en el Congreso, pero que desde hace más de 4 meses no tiene avances sostiene que “Colombia es un país que se caracteriza por hacer reformas graduales el proyecto tiene elementos muy positivos. Ha habido errores de interpretación, esa no es una ley para favorecer al sector financiero sino a los usuarios del sector financiero”, dice Córdoba.
Dice también que el proyecto ya lleva más de un año en discusión y sin resolverse y no le conviene al país seguir postergando su aprobación.
Sobre cómo podría el proyecto contribuir a la creación de un mercado único Córdoba dice que “el proyecto incorpora aspectos esenciales para la integración de Colombia con los mercados internacionales, por ejemplo, en compensación y liquidación de operaciones”.
