Bloomberg — La empresa financiera más valiosa de América Latina, Nu Holdings Ltd., ganó después de que los analistas iniciaran la cobertura con opiniones mayoritariamente positivas, diciendo que las perspectivas de crecimiento más fuertes justifican su prima de valoración con respecto a sus pares.
Los analistas, desde Morgan Stanley hasta Goldman Sachs Group Inc., ven un potencial de subida de hasta el 71% desde el cierre del viernes. La calificación de consenso (un indicador de su relación de compra, retención y venta) es de 4,44 de cinco, según datos de Bloomberg. Las acciones saltaron un 4,9% hasta los US$9,84 a las 10:50 a.m. del lunes en Nueva York.
Nubank recaudó más de US$2.500 millones en la quinta mayor oferta pública inicial de Estados Unidos de 2021, superando en valor de mercado a bancos brasileños tradicionales como Itau Unibanco Holding SA y Banco Bradesco SA. Ahora cotiza con una gran prima respecto a sus pares regionales de fintech, pero más o menos en línea con los nombres globales, escribieron en un informe los analistas de Morgan Stanley dirigidos por Jorge Kuri.
“Se prevé que el crecimiento de Nubank supere con creces al de sus homólogos mundiales, lo que justifica una valoración superior”, dijo Kuri, que inició la cobertura con una calificación de sobreponderación y un precio objetivo de US$16.
Nubank, que cuenta con Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett y SoftBank Group Corp. entre sus patrocinadores, tenía 48,1 millones de clientes en septiembre. Según las estimaciones de Goldman Sachs, esta cifra debería aumentar hasta los 108 millones en 2025, a medida que la empresa aumente su oferta de productos financieros.
KeyBanc, que también inició Nubank con sobreponderación, dijo que su precio objetivo de US$12 implica un valor de la empresa a los beneficios brutos de 2023 de 21 veces, hacia el extremo superior de la gama de un grupo de proveedores de tecnología financiera moderna. Esto se justifica dado el perfil de crecimiento de Nubank, según los analistas, incluido Josh Beck.
Sin duda, un riesgo clave para la trayectoria de crecimiento es el empeoramiento del escenario macroeconómico en Brasil, donde la empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos. El país se enfrenta a un aumento de las tasas de interés y a una elevada inflación, y algunos economistas prevén que entre en recesión este año.
“Nos preocupa más el empeoramiento de la calidad de los activos a medida que disminuye la capacidad de pago de los consumidores y se espera una desaceleración de la demanda de préstamos”, escribieron en un informe los analistas de HSBC dirigidos por Neha Agarwala, justificando su calificación de “mantener”.
Para Goldman, la plataforma tecnológica propia de Nubank y su baja cuota de mercado podrían permitirle crecer incluso en un contexto difícil en Brasil.
“La compañía ha mostrado buenas tendencias históricas de calidad de activos, dado su amplio uso de la inteligencia artificial, el análisis de datos y las finanzas conductuales”, dijeron los analistas, entre ellos Michael Ng y Tito Labarta. “El crecimiento puede ser anticíclico”.
Las acciones de Nubank ganaron hasta un 6,5% a US$9,99 en Nueva York el lunes.
Iniciaciones de Nubank
- UBS califica a Nubank de nueva compra; Precio Objetivo US$12,50
- HSBC califica a Nubank de nuevo como retener; Precio Objetivo US$10
- Nubank recibe una nueva calificación de superar de Autonomous Research; Precio Objetivo US$11,40
- Nubank revalorizado como comprar por Goldman; Precio Objetivo US$15
- Nubank: nueva calificación de superar en Wolfe; Precio Objetivo US$13
- Nubank calificado como nuevo positivo por Susquehanna; Precio Objetivo US$4
- Nubank: Nueva sobreponderación en KeyBanc; Precio Objetivo US$12
- Nubank revalorizado como sobreponderado por Morgan Stanley; Precio Objetivo US$16
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Este artículo fue traducido por Andrea González