Buenos Aires — Ya concluido el 2021, los inversores aprovecharán los días más tranquilos de enero para reflexionar sobre las inversiones que mejor rindieron durante los últimos 12 meses, tomando esas lecciones para informar la toma decisiones de cara al año que comienza.
- La inversión estrella: “La deuda corporativa en dólares ha sido, tal vez, el asset class que mejor relación riesgo retorno ha demostrado en 2021″, explica Mariano Fiorito, Fund Manager de Schroders, al sostener que aun “existe valor en esta clase de activos” aunque “hay que ser muy selectivos en cuanto a que créditos incorporar a la cartera de cara a 2021″.
Aunque que se pueden comprar obligaciones negociables de empresas individuales con balances sólidos y altas capacidades de ingreso, como Pan American Energy o Pampa Energía, una manera de diversificar el riesgo es comprando Fondos Comunes de Inversión enfocados en deuda corporativa en dólares. Algunos ejemplos de estos incluyen: SBS RENTA DÓLARES FCI, IAM Renta dólares de BIND, Quinquela Ahorro dólares y Balanz Ahorro.
En el plano de las acciones, según Schroders, el administrador británico de inversiones, la preferencia pasó por los sectores más cíclicos como la construcción o la industria.
“En un 2021 en el que la mayoría de los índices bursátiles tuvieron un desempeño sobresaliente, el mercado financiero argentino no fue la excepción”, dicen desde IOL Invertironline.
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Algunas compañías lograron recuperarse más que otras, y en algunos casos, llegando a duplicar su valor en la Bolsa porteña en cuestión de meses. Entre ellas se encuentran:
- Ternium Argentina (TXAR): La compañía controlada por Ternium S.A. posee una capacidad anual de producción de acero plano equivalente a 3 millones de toneladas, lo cual le representan aproximadamente unos $131.000 millones en ventas netas anuales. En 2021, los títulos de la compañía subieron más de 150%.
- Sociedad Comercial del Plata (COME): El holding que cuenta con presencia en sectores como la construcción, energía, petróleo y derivados y agroindustria entre otros, reportó una ganancia de $832 millones en el tercer trimestre y logró registrar un crecimiento interanual de aproximadamente un 9%, comparado con la ganancia de $764 millones obtenida en el mismo período de 2020. La mejor performance fue impulsada por un crecimiento en las ventas, y la expansión de márgenes, lo cual fue parcialmente compensado por los resultados de inversiones permanentes de Compañía General de Combustibles (CGC). En relación a su desempeño bursátil, sus acciones se revalorizaron más de un 160%.
- Mirgor (MIRG): La empresa de fabricación y distribución de electrónica de consumo se disparó más de un 138% en los últimos 12 meses. En su última presentación de resultados, la compañía informó ventas por $46.493 millones, registrando un incremento superior al 145% en comparación a los niveles informados en septiembre de 2020.
- Transportadora Gas del Norte (TGNO4): La empresa dedicada al transporte de gas natural al Centro-Oeste y norte de la Argentina que mantiene más de 9.100 km de gasoductos tuvo un crecimiento de su acciones de más de un 130%.
- Aluar (ALUA): Los títulos de la compañía siderúrgica cerca de un 100%. En el período comprendido entre julio y septiembre de este año, Aluar reportó una ganancia de $5.204 millones.
Desafíos para los inversores en 2022
Para Schroders, los mercados “serán mucho más complejos de leer” en 2022, debido a un “posible retroceso en la liquidez global, así como así también a un pico en las ganancias de las empresas”. En este sentido, “los administradores de fondos de la gestión activa de las inversiones será clave para lograr retornos atractivos para los próximos doce meses”, agregan en un informe reciente.
“Tenemos una visión positiva en el mercado de acciones americanas - en particular las acciones de baja capitalización (small caps)”, ya que “los balances de las compañías continúan siendo muy robustos”, y “las acciones de baja capitalización serán las más favorecidas de la reapertura económica y la estabilización de los casos de COVID-19″, continúa el reporte.
Schroders también señaló como “muy atractivo” el mercado de acciones europeas. “Esta región es para nosotros la más interesante para estar posicionado ante la reapertura global, dada la fuerte ponderación de sectores cíclicos en sus índices bursátiles”, consideran, señalando puntualmente al “sector industrial y de consumo discrecional”.
En lo que refiere a la renta fija, Schroders ve más valor “en la deuda corporativa y soberana emergente, en particular el alto rendimiento (High Yield)”.
“Entendemos que nuestro escenario de suba de tasas globales podría ser más que sobre compensado por una compresión de los spreads y el mayor carry que estos bonos ofrecen”, concluyen.
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