Bloomberg Línea — La relación precio-utilidad a un año del S&P IPSA de 8,7 veces es la más baja desde al menos 2006, lo que marca un atractivo punto de entrada, escribieron en una nota los analistas de LarrainVial Alexander Varschavsky y Leopoldo Silva.
LarrainVial calcula el valor razonable del IPSA en 5.300, un 24% por encima del nivel actual. La firma prefiere las acciones locales expuestas a mercados externos, y subpondera las expuestas a la demanda interna y con riesgo regulatorio. Asimismo, agrega SQM, Vapores y Entel, mantiene Santander Chile, Copec, Falabella y ECL, y elimina Mall Plaza y Aguas Andinas.
Según los analistas, el escenario político actual ha mejorado en comparación con el período previo a las elecciones generales. Un Senado dividido 50-50 y la pérdida de fuerza de la centroizquierda en la Cámara de Diputados deberían moderar algunas de las ambiciones de la Convención Constitucional si el presidente electo, Gabriel Boric, quiere mostrar resultados de su programa antes de que el concluya proceso constitucional en septiembre de 2022, señalan en la nota. Pero advierten que las perspectivas económicas siguen siendo débiles y que el programa de Boric debería experimentar una mayor moderación.
LarrainVial prevé que el crecimiento económico se desacelerará al 1,5% en 2022 y al 1,7% en 2023, mientras que la inflación será del 7% este año y del 6% el próximo debido a la liquidez de los hogares, la depreciación del peso chileno y los problemas de la cadena de suministro.
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