Ciudad de México — La sorpresiva alza de la inflación en noviembre a un nivel no visto en casi 21 años debe orillar a Banco de México (Banxico) a subir a un mayor ritmo la tasa de interés de referencia en su próxima reunión de política monetaria del 16 de diciembre.
Analistas coincidieron en que la magnitud de la inflación da pauta para que el banco central suba la tasa de interés en 50 puntos base y cierre el año en un nivel de 5,50%, con el objetivo de contener el alza de precios, pero principalmente todo para frenar el componente subyacente de la inflación.
En noviembre de 2021 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó un crecimiento de 1,14% respecto al mes inmediato anterior, con este resultado la inflación general anual se ubicó en 7,37%.
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La inflación anual pasó de 6,24% en octubre a 7,37% en noviembre, por lo que acumuló dos meses de sorpresas significativas al alza y que el nivel de noviembre implica que la inflación registró su mayor nivel desde enero del año 2001.
La directora de Análisis Económico de Finamex Casa de Bolsa, Jessica Roldán, afirmó que los riesgos para la inflación y sus expectativas se deterioran cada vez más.
“Los datos de hoy refuerzan nuestra perspectiva de que Banxico podría acelerar el ritmo del incremento de la tasa de referencia de 25 a 50 puntos base en la decisión de política monetaria de la siguiente semana”.
Jessica Roldán, Finamex
El director para América Latina de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño, dijo a Bloomberg Línea que si Banxico decide aumentar en 25 puntos base la tasa de interés, se confirmará la complacencia de la Junta de Gobierno con una mayor inflación y que está dispuesta a incurrir en el riesgo de enfrentar un ajuste brusco y desordenado de los mercados en caso de un choque del exterior.
Consideró que se necesitan 50 puntos base de aumento a la tasa de interés porque la inflación estructural (subyacente) muestra una clara tendencia al alza y no ha dado tregua en el año, por lo que no solo se requiere haber normalizado ya las condiciones monetarias sino incluso llevarlas a terreno restrictivo.
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“Esto significa que la tasa de interés de referencia debería estar en al menos 6,50% a finales del año y debería subir hacia a 8,00% en el 2022 para poder romperle el espinazo a la inflación. La espera, tardanza y timidez de la política monetaria también ha propiciado que la inflación se haya tornado virulenta”.
Alfredo Coutiño, Moody's Analytics
El índice de precios subyacente tuvo un incremento mensual de 0,37% en noviembre para alcanzar un nivel de 5,67% anual, la variación más alta desde noviembre de 2001. La inflación no subyacente aumentó 3,45% mensual y 12,61% anual, el nivel más elevado desde diciembre de 2017.
La economista en jefe de Banco Base, Gabriela Siller, afirmó que la única forma de bajar la inflación en su componente subyacente es subir la tasa de interés, en ese sentido, previó que el banco aumentará en 25 puntos base su tasa en línea con la política gradual que ha seguido el banco, sin embargo, no se debe descartar un aumento de 50 puntos base al referencial.
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El director general de análisis de la calificadora HR Ratings, Félix Boni, dijo que después de la inflación de noviembre estiman que habrá un incremento de 50 puntos base en la tasa de interés en la reunión de política monetaria, mientras que esperan que el referencial alcance un nivel de 6,25% al cierre de 2022.
“Es más probable que haya ese tipo de incremento importante en la tasa de interés y es relevante que el Banco sea contundente en términos de eso, la inflación ha sobrepasado el nivel de la tasa”.
Félix Boni, HR Ratings
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