Bloomberg — Según los estrategas de Morgan Stanley, los inversores en acciones probablemente tienen cosas más importantes de las que preocuparse que la aparición de la nueva cepa del Covid-19.
Aunque “no están tan preocupados por ómicron como factor de riesgo importante para la renta variable”, los estrategas ven vientos en contra que se acumulan en otros lugares, después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalara la posible aceleración de reducción de las compras de activos. “El tapering está apretando a los mercados y llevará a valoraciones más bajas como siempre lo hace en esta etapa de cualquier recuperación”, escribieron los estrategas dirigidos por Michael Wilson en una nota a los clientes.
Los comentarios se hacen eco de las opiniones de otros estrategas, incluidos los de JPMorgan Chase & Co., que señalaron un giro de los bancos centrales hacia una política monetaria más agresiva como el principal riesgo para sus perspectivas sobre las acciones. Sin embargo, mientras que JPMorgan reiteró el lunes que su escenario base es que el repunte de la renta variable continúe hasta el próximo año, Morgan Stanley ve que el S&P 500 tenderá a la baja y que las valoraciones se reducirán.
“Los mercados de renta variable están reanudando su proceso de desvalorización que comenzó hace más de nueve meses por numerosas razones”, escribieron los estrategas de Morgan Stanley. Prevén que la relación precio-beneficio a futuro del S&P 500 caiga alrededor de un 12%, y que ese descenso sea potencialmente más profundo “a medida que los inversores en renta variable empiecen a exigir primas de riesgo mucho más altas en previsión de unos tipos de interés a largo plazo considerablemente más altos.”
Los estrategas de UBS Global Wealth Management dijeron el lunes que “esperan un periodo de mayor volatilidad por delante, ya que los inversores intentan evaluar los riesgos de ómicron y de la Fed, basándose en datos insuficientes e irregulares.” Aunque aconsejan a los inversores que se abstengan de una salida precipitada de los activos de riesgo, los estrategas, dirigidos por Mark Haefele, dijeron que el endurecimiento monetario podría presentar un caso bajista a su escenario base.
--Con la ayuda de Michael Msika.
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