Bloomberg — Cualquier posibilidad de que la primera intervención del banco central de Turquía en la lira en siete años sirviera para apuntalar la moneda se ha esfumado con el más reciente cambio ministerial del presidente, Recep Tayyip Erdogan.
La moneda se debilitó hasta un 2,1% el jueves, borrando todas las ganancias del día anterior, después de que Erdogan sustituyera al ministro del Tesoro y de Finanzas del país, Lutfi Elvan, en medio de crecientes diferencias sobre los recortes a las tasas de interés. El banco central vendió dólares en el mercado abierto el miércoles por primera vez desde 2014, ayudando brevemente a frenar una venta que ha visto a la lira depreciarse casi un 45% este año.
“La trayectoria es insostenible”, dijo Cristian Maggio, jefe de estrategia de cartera de TD Securities en Londres. “No se puede impedir que el mercado haga su trabajo, y no se puede impedir que otros actores que no tienen interés en la actividad especulativa intenten cubrir sus riesgos”.
Sin inmutarse por los datos que muestran una inflación cercana al 20%, Erdogan ha intensificado recientemente las peticiones de reducción de los costos de los préstamos. El banco central, dirigido por Sahap Kavcioglu, ha respondido, aplicando un acumulado de 400 puntos básicos de recortes de tasas desde finales de septiembre, tiempo durante el cual la lira se ha depreciado más del 36%, el mayor retroceso de los mercados emergentes. La moneda llegó a subir hasta un 8,5% tras la intervención del banco central, antes de reanudar su caída el jueves.
La preocupación de los inversores es que la salida de Elvan, que se había opuesto a las bajas de tasas, disminuya aún más la probabilidad de un rápido retorno a la ortodoxia. Su sustituto, Nureddin Nebati, de 57 años, ha sido viceministro de Finanzas desde 2018 y se le percibe cercano al “ex-zar” de la economía Berat Albayrak, yerno de Erdogan.
El cambio “reduce aún más la ya baja probabilidad de que la administración de Erdogan haga un pivote hacia las políticas ortodoxas”, dijo Piotr Matys, un analista de divisas senior en InTouch Capital Markets Ltd. en Londres.
Llamada del Banco Central
Kavcioglu dijo el jueves en una conferencia de analistas que la volatilidad “excesiva” de la moneda no es deseable. El impacto de la actual política monetaria se verá en la primera mitad del próximo año, según un alto funcionario con conocimiento directo de sus declaraciones. Se espera que la inflación se desacelere porque los actuales aumentos de precios son transitorios, dijo.
Es posible que parte del impacto inflacionista se desvanezca a lo largo del próximo año, pero la cuestión sigue siendo qué ocurrirá en la segunda mitad de 2022, según Ima Sammani, analista de divisas de Monex Europe.
Si el cambio de rumbo que espera Erdogan no se materializa, “habrá una presión sostenida sobre la lira y un aumento de la inflación, lo que acabará obligando al banco central turco a volver a subir las tasas o a utilizar formas menos convencionales de endurecer la política”, dijo.
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Este artículo fue traducido por Andrea González
