Bogotá — Para algunos, la solicitud de Oferta Pública de Adquisición (OPA) a Nutresa le ha traído emoción al mercado, pues las OPA dejaron de ser frecuentes en la Bolsa de Colombia hace muchos años. Los Gilinski intentarán obtener el control mayoritario de la empresa a través de lo que se conoce como OPA hostil, pues negociarán directo con los accionistas entre el 50,1% y 62,625% de las acciones saltándose a la junta directiva de la firma.
Sobre la poca frecuencia de estas OPA en el país, hace unos días Carlos Caballero, docente de la Universidad de los Andes y expresidente de la Bolsa de Bogotá, le contó a Bloomberg Línea que “la última toma hostil que recuerdo fue la del Banco de Bogotá en 1981, cuando el Grupo Sarmiento compró acciones en Bolsa del Banco de Bogotá, cuya propiedad estaba bastante dispersa y vino una guerra por el control del Banco entre el Grupo Sarmiento y el Grupo Bolívar”.
Volviendo a la OPA de Nutresa, este lunes y hasta el 17 de diciembre se dará una de las fechas clave para el que podría ser el negocio del año en caso de que se concrete la compra mayoritaria de la compañía de alimentos por parte de los Gilinski, multimillonarios colombianos que obtendrían recursos de la familia real de Abu Dabi para la operación.
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Dado el billonario negocio que está en juego en los próximos días en Colombia, Bloomberg Línea consultó a expertos para saber qué tanto puede aportarle esta movida empresarial al país en términos de impuestos. Para los expertos, aunque hay diversos escenarios que podrían suceder, el negocio del año no le dejaría jugosos recursos al país en materia de tributos.
Antes de entrar en otros detalles vale mencionar que los Gilinski podrían pagar por el 50,1% de las acciones alrededor de los US$1.777 millones ($7 billones con un dólar cercano a los $4.000) o hasta US$2.221 millones, o sea unos $8,8 billones si lograra adquirir el máximo que busca (62,6%).
Lo anterior, teniendo en cuenta que “el precio de compra por cada acción del emisor será de US$7,71, pagadero en efectivo y en pesos colombianos o en dólares de los Estados Unidos de América”, se explicó al momento del anuncio de la solicitud de la OPA.
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¿Cuánto le dejaría el “negocio del año” al país en impuestos?
Horacio Ayala, exdirector de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian), comentó que debido a que “hay tantas excepciones en nuestra legislación tributaria, no son significativos los impuestos que el Estado puede esperar de una operación como la prevista”.
Ayala explicó que como regla general las rentas de las sociedades están gravadas a la tarifa de 31% si se devengan en 2021, y 35% a partir de 2022. Si son personas naturales las tarifas son progresivas, empezando en 19% y llegan hasta 39%. Estas serían las tarifas aplicables a las ganancias en la venta de las acciones para quienes acepten la OPA.
“Sin embargo hay muchos beneficios y excepciones que reducen o eliminan el impuesto. Por ejemplo, no son gravables las utilidades en venta de acciones inscritas en la Bolsa de Valores, cuando la venta de cada accionista no excede el 10% de las acciones en circulación de la sociedad. Por otra parte, si el accionista ha tenido las acciones más de dos años, aunque no estén inscritas en bolsa, sólo pagan 10% de impuestos sobre la ganancia”, agregó el exdirector de la Dian.
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Para Lina Ortiz, abogada consultora en impuestos, la cantidad que deje en impuestos el negocio, en caso de concretarse, dependerá de la forma en que se adquieran las acciones. “Puesto que ahora existen las normas de enajenaciones indirectas, a diferencia de cuando sucedió la venta de Bavaria por ejemplo, para esta venta los activos subyacentes (sin importar cuántos niveles de compañías o entidades) deberían estar gravados”.
Ortiz continuó diciendo que “estarán gravados seguramente con el impuesto a las ganancias ocasionales al 10% sobre la diferencia entre el valor al que los actuales dueños de las acciones las han venido declarando vs el precio de venta”.
La experta añadió que le “sorprendería mucho si logran evitar el pago de impuestos. Creo que seguramente ya deben tener considerado ese valor y los que según la Ley deben pagarlo son los dueños de las acciones que obtienen una utilidad con la venta”.
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Dado lo expuesto hasta ahora, Nicolás Carrero, abogado tributarista y director de Carrero Asociados, comentó que esta operación podría dejar alrededor de $70.000 millones en impuestos indirectos, en caso de que la OPA de los Gilinski termine costando $10 billones. No obstante, lo más probable es que el costo de la OPA llegue a ser inferior, por lo cual esos $70.000 millones no se lograrían, sino un monto menor.
Esos impuestos indirectos, que serían regionales y no nacionales, se obtendrían en caso de que se capitalice a Nugil, empresa mediante la cual los Gilinski presentaron la solicitud de OPA. Al capitalizarla y traer la plata al país para pagarle a los inversionistas, por Ley tendrían que pagar un impuesto de registro del 7 x 1.000 ante la Cámara de Comercio en la que se realice el trámite, explicó Carrero.
