Bloomberg — China Evergrande Group se enfrenta a su mayor prueba de pagos desde que surgieron signos de una crisis de liquidez en la empresa hace cinco meses.
Los inversores están esperando a ver si el desarrollador hace pagos de cupones por un total de US$148,1 millones por bonos de tres dólares antes del final de los períodos de gracia de 30 días el miércoles. Evergrande no cumplió con los plazos iniciales el mes pasado, según muestran los datos compilados por Bloomberg.
La fecha de vencimiento se avecina a medida que la tensión del mercado crediticio se extiende más allá de los constructores con calificación basura de China. Los bonos en dólares estadounidenses de mayor calidad están sufriendo su peor liquidación en meses, a medida que los inversores se preocupan cada vez más por el impacto en las firmas inmobiliarias más grandes y en la economía en general.
Si bien no ha habido indicios de que Evergrande no podrá hacer el pago, cualquier situación de este tipo también podría desencadenar cláusulas de incumplimiento cruzado entre los US$19.200 millones en notas en dólares estadounidenses pendientes del constructor y dar a los acreedores más espacio para negociar.
| Bonos en USD | Fecha de vencimiento del cupón | Finaliza periodo de gracia | Cantidad (en millones de USD) |
|---|---|---|---|
| EVERRE 9.5% vencimiento 2022 | 11 octubre | 10 noviembre | 68,88 |
| EVERRE 10% vencimiento 2023 | 11 octubre | 10 noviembre | 42,5 |
| EVERRE 10.5% vencimiento 2024 | 11 octubre | 10 noviembre | 36,75 |
| TIANHL 13% vencimiento 2022 | 6 noviembre | 6 diciembre | 41,93 |
| TIANHL 13.75% vencimiento 2023 | 6 noviembre | 6 diciembre | 40,56 |
| EVERRE 7.5% vencimiento 2023 | 28 diciembre | 27 enero | 50,43 |
| EVERRE 8,75% vencimiento 2025 | 28 diciembre | 27 enero | 204,77 |
Evergrande no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Hasta ahora, el desarrollador se ha alejado del borde del incumplimiento al cumplir con otros cupones retrasados a última hora, antes de que finalice el período de gracia. Algunos tenedores de bonos de una unidad Evergrande no recibieron el pago de dos cupones que vencían originalmente el sábado, aunque ambos pagarés tienen un período de gracia de 30 días. También tiene dos cupones más en dólares que vencen en diciembre.
Los bonos en dólares de la empresa se mantienen descriptos como “en dificultades” ya que los inversores valoran una alta probabilidad de una eventual reestructuración. Las autoridades de Beijing han instado al fundador Hui Ka Yan a ayudar a pagar las obligaciones de Evergrande con su patrimonio personal .
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Hasta hace pocos días, las consecuencias de la crisis de la deuda se habían contenido en gran medida para los desarrolladores con calificación basura. Pero los prestatarios de mejor calidad, como los de los sectores de tecnología y banca, están experimentando la liquidación más aguda desde abril, cuando los temores de una crisis de liquidez en China Huarong Asset Management Co. encendieron dudas sobre el nivel de apoyo que Pekín ofrecería a las endeudadas empresas vinculadas al estado.
El aumento del estrés ya ha hecho que los rendimientos de los bonos basura en dólares chinos superen el 23%, lo que ha quitado a muchas empresas inmobiliarias del mercado fuera de China y las ha dejado sin poder refinanciar su deuda. Las nuevas emisiones de constructores se redujeron al nivel más bajo en 18 meses en octubre.