Ciudad de México — El gobierno mexicano deberá desempolvar la política económica para evitar que el ciclo alcista de la tasa de interés pudiera contaminar la recuperación de la economía en el fin de año ante el aumento en el costo del dinero, dijeron dos analistas a Bloomberg Línea.
En esta coyuntura, Banco de México (Banxico) no debe distraerse y, aunque la Junta de Gobierno pudiera estar en el dilema de subir o no subir la tasa en medio de la recuperación económica, los analistas coincidieron en que el banco central debe ser fiel a su mandato y actuar para mantener ancladas las expectativas inflacionarias.
El martes el Inegi publicará la inflación del mes de octubre y el jueves, la Junta de Gobierno de Banxico dará a conocer en su anuncio de política monetaria si mantiene la tasa de interés en 4,75% o decide subirla en 25 puntos base como es lo esperado por la mayoría de los analistas.
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El subgobernador disidente Gerardo Esquivel ha votado en contra de subir la tasa de interés al argumentar que un aumento en el referencial puede afectar la recuperación económica. “Subir la tasa es ineficiente porque el aumento sí podría afectar a la economía en varias dimensiones: consumo, inversión, crédito y finanzas públicas”.
Analistas consideran que incrementar la tasa de interés es un factor que puede influir en el crecimiento económico, pero no el único, en todo caso, la única preocupación de Banxico debe ser mantener una inflación baja y estable, y el gobierno debe de lanzar acciones para impulsar el crecimiento, la inversión y el consumo.
En este sentido parece estar la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). El subsecretario, Gabriel Yorio, dijo el 4 de noviembre en una cumbre fiscal organizada por Thomson Reuters y Bakertilly que los bancos centrales del mundo van a empezar a tomar medidas de política monetaria y eso reducirá el espacio de la política fiscal y monetaria.
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“Vamos a empezar a observar algunos incrementos en las tasas de interés y eso nos va a llevar a que tenemos que empezar a trabajar en otros aspectos de política económica. Si se limita la política fiscal y se limita la política monetaria, hay que empezar a trabajar por el lado de la oferta, ¿qué significa esto?, que vamos a tener que simplificar procesos, reducir costos y desregular”.
-Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda
De acuerdo con Yorio, México va a acelerar la agenda de simplificación y hacer más eficiente la recaudación vía el Régimen de Confianza, además, Hacienda buscará actualizar la estructura fiscal en rubros como economía digital y sostenibilidad que abarca temas como impuestos al carbono y revisión de brechas sociales.
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La directora de Análisis Económico de Finamex Casa de Bolsa, Jessica Roldán, señaló que es cierto que subir la tasa de interés va en sentido contrario de la recuperación económica, ya que la actividad podría inhibirse un poco, no obstante, se debe de entender que la recuperación que se está observando viene de la reapertura de actividades.
En ese sentido, en la medida en que la actividad económica se vaya normalizando, el efecto del alza en la tasa de interés sobre la economía será poco.
“La tasa de interés es importante, pero es solo uno de los elementos que influyen en la recuperación. Para que haya inversión y confianza en consumir bienes duraderos, además de la tasa de interés se necesitan otros factores como la confianza de las empresas para hacer planes de inversión a mediano plazo y de los consumidores que quieren saber si tendrán trabajo y pueden pedir un crédito”.
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El director de Análisis Financiero en BWCapital, Jacobo Rodríguez, dijo que es real la disyuntiva sobre aumentar la tasa de interés y que esto pueda desacelerar a la economía y provocar menor inversión, sin embargo, el trabajo de Banxico es anclar las expectativas inflacionarias y mantener el poder adquisitivo del peso porque ese es su objetivo.
“La afectación de la tasa en la economía es cierta, por eso se ha retomado el concepto de estanflación, pero aquí lo que se esperaría es que directamente el gobierno implemente políticas que impulsen el crecimiento económico, eso le toca a Hacienda y la Secretaría de Economía, hasta ahora no ha habido una política que fomente una mayor inversión o crecimiento”.
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