Ciudad de México — Después de poco más de un año de análisis, el Diario Oficial de la Federación hizo publicas este jueves las modificaciones a los artículos que buscan crear un piso parejo entre la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).
El documento reforma los artículos 59, fracción XI; 68 primer párrafo; 76 Bis; 85 y 117 Bis 12, fracción IX, y se adicionan los artículos 63, fracción VII y 74 Bis de las ‘Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa’.
Para cumplir con el deber de mejor ejecución, las casas de bolsa deberán considerar factores como el mejor precio y volumen disponible en ambas bolsas de valores.
“Deberán cumplir con el deber de mejor ejecución cuando el tipo de orden esté contemplada en cualquiera de las bolsas de valores; en caso contrario, deberán enviar la orden a aquella bolsa de valores en la que se contemple el tipo de orden respectivo”
Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa
A través de un comunicado, BIVA reconoció el trabajo de los participantes del mercado de valores para concretar el cambio regulatorio que protegerá a los inversionistas mediante la sana competencia.
“El mercado bursátil mexicano requiere competencia para hacer posible su crecimiento, y por ello confiamos en que esta modificación incidirá positivamente en su expansión y desarrollo, lo que se traducirá en beneficios para los inversionistas, intermediarios, y emisores”, dijo la directora general de BIVA, María Ariza.
Refirió que cuando existe competencia, disminuyen costos y mejora el servicio e innovación en favor de todos los participantes.
“Esta regulación aumentará la velocidad de ejecución, disminuirá los diferenciales entre posturas de compraventa y atraerá más inversionistas, lo que ayudará a aumentar la liquidez”.
Bloomberg Línea solicitó la postura de la BMV; sin embargo, refirió no tener comentarios al respecto.
Para las posturas pasivas, las órdenes donde el cliente establece un precio para comprar o vender títulos, las casas de bolsa enviarán la solicitud al centro accionario bajo los criterios descritos antes, con la finalidad de no sesgar.
En el caso de las posturas activas, esto es la instrucción del cliente para comprar o vender al mejor precio disponible de su orden, “se mantiene el primer criterio de precio; para el segundo criterio, se establece que, en condiciones iguales, y con suficiencia de volumen”
“Las órdenes se pueden ejecutar en cualquiera de las dos bolsas de valores de acuerdo con la metodología que cada casa de bolsa elija, sin generar sesgos y a favor del inversionista”, mencionó BIVA en el comunicado.
Si el inversionista institucional nacional o su equivalente en el extranjero solicita una orden de compra en una bolsa en particular, la casa de bolsa deberá informar que existe la posibilidad de no obtener el mejor resultado.
La resolución entrará en vigor en marzo del 2022; sin embargo, las casas de bolsa tendrán dos meses a partir del día de hoy para realizar las modificaciones a sus manuales y sistemas.
El anteproyecto sólo recibió una observación por parte de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB) donde informaban no tener comentarios adicionales.
La historia
En entrevista previa con Bloomberg Línea, Ariza de BIVA señaló que desde el inicio de operaciones del centro accionario, en julio 2018, se identificaban áreas de oportunidad. “Fuimos expresando que estaban estos espacios donde teníamos que poner el foco y revisar que la regulación diera lugar a un piso parejo”.
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En febrero de 2020, la Comisión Nacional de Mejora Regulatoria (Conamer) publicó el primer anteproyecto que buscaba enviar por lo menos el 30% del total de las posturas diarias a las bolsas de valores.
El documento recibió comentarios de distintas casas de bolsa donde referían que la reforma en sí misma generaba problemas de competencia.
En septiembre de este año, se publicó el nuevo anteproyecto que buscaba que las casas de bolsa envíen las solicitudes a la bolsa con mejor precio y volumen disponible.
El director general de la BMV, José Oriol-Bosch, en otra entrevista para Bloomberg Línea, mostró su postura abierta al tema e indicó que debe ir cambiando y adaptándose.
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“Hasta hace algunos años nada más había una bolsa de valores en el país, hace más de 3 años tenemos una nueva bolsa y entonces la regulación también ha tenido que cambiar”, dijo en conferencia de prensa con motivo del timbrazo de la colocación de bonos sustentables de Banobras.
El entonces presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Juan Pablo Graf, dijo en un evento que se pretende promover la sana competencia en el mercado de valores sin generar un beneficio en perjuicio de la otra.
Además de que se busca el beneficio de los clientes y la protección del inversionista.
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