Ciudad de México — Los directores de empresa en México enfocaron su atención en una sola palabra durante la temporada de reportes al tercer trimestre en México y esa fue la de la inflación. El tema hizo de lado a la recuperación económica en el diálogo que mantuvieron durante las últimas dos semanas con los analistas e inversionistas tras reportar sus resultados financieros.
Si bien ‘costos’ y ‘precios’ son palabras básicas, la discusión se centró en la manera en que las empresas que cotizan en bolsa enfrentarán las presiones inflacionarias que se viven en México y en la mayor parte de los mercados donde operan.
“Más que a los resultados, hay que tener en cuenta (si esta presión) pueden mermar o no la perspectiva de crecimiento en utilidades para el próximo año”, estimó para Bloomberg Línea la directora de Análisis bursátil de Grupo Financiero Banorte, Marissa Garza, a inicios de octubre.
El alza en el costo de los insumos, la recuperación de algunos gastos que el año pasado no se ejercieron debido a la pandemia y los problemas de las cadenas de suministro fueron algunos de los tópicos analizados. Esto, junto a la manera en que las empresas están poniendo en marcha sus estrategias de precios y de control de costos para mejorar su rentabilidad.
La cementera Cemex, la productora de harina de maíz, Gruma y el fabricante de papel higiénico Kimberly Clark de México son algunos ejemplos de empresas que enfrentaron estas presiones en el periodo julio-septiembre.
“El último trimestre resultó ser muy difícil, incluso más de lo previsto. El consumo general sigue siendo moderado en comparación con 2020, y continúa la inflación muy significativa de las materias primas”, dijo Pablo González, director de Kimberly Clark de México, durante su conferencia trimestral.
Esto no significa que la recuperación económica no deja de ser un tema de conversación, principalmente para compañías que aún no logran o están muy cerca de alcanzar indicadores financieros previos a la pandemia, como Grupo Aeroportuario del Sureste, Asur, o Coca-Cola Femsa.
Además de sorpresas de ajustes de expectativas ante el cierre del año, destacaron el efecto de la escasez de microprocesadores y el boom del delivery.
Sube y baja de expectativas
Las presiones inflacionarias, mayores a las esperadas, mermaron las expectativas para el cierre del año de Cemex, que apenas en junio había publicado su guía trimestral con un ajuste al alza.
“Después de cerrar el tercer trimestre y considerar la volatilidad reciente y las interrupciones de la cadena de suministro, creemos que podría haber un riesgo a la baja para nuestras estimaciones iniciales”
Fernando González, director general, durante la conferencia trimestral
El fabricante de autopartes de aluminio, Nemak, también reculó sobre sus expectativas, debido a la persistencia del problema de la escasez de microprocesadores.
“Desafortunadamente cambiamos el trimestre anterior nuestra guía basados en expectativas de clientes y expertos en la industria y sentimos mucho haberlo hecho. Basados en la buena fe, ellos esperaban que este problema se resolvería gradualmente en el tercer y cuarto trimestre, pero tuvimos una gran sorpresa: que el tercer trimestre fue peor al segundo”
Armando Tamez, director general de Nemak, en conferencia con analistas e inversionistas
En contraste, un ambiente favorable en precios llevó a compañías vinculadas a la industria del plástico como Alpek -por consiguiente su matriz Alfa- y Orbia a incrementar su guía para el año, tras varios ajustes al alza.
“Alpek continúa teniendo un desempeño sobresaliente este año, con niveles récord de EBITDA. Como resultado, la compañía vuelve a aumentar la orientación respaldada por los sólidos márgenes en curso”
Eduardo Escalante, director de Finanzas de Alfa, durante la conferencia trimestral
Escasez de chips, ¿el grinch de la temporada?
Además de Nemak, el tema de la escasez de chips fue retomado por empresas que tienen vínculos con el sector automotriz.
Grupo México Transportes, que moviliza automóviles nuevos a través de sus trenes, señaló el impacto negativo que está teniendo esta situación en sus cargas, al igual que Grupo Carso, cuya subsidiaria, Condumex, provee cables a la industria.
El tema de los microprocesadores también han tenido un efecto en minoristas como El Puerto de Liverpool y Grupo Sanborns, las cuales señalaron estar listas para la temporada de fin de año con los inventarios de aparatos electrónicos y electrodomésticos -que utilizan microprocesadores- para atender la demanda durante la temporada navideña.
“Nuestros equipos han realizado las adquisiciones con el tiempo necesario para atender la demanda de la temporada decembrina”, dijo Enrique Guijosa, director de Finanzas de Liverpool, en la conferencia trimestral.
Refresqueras también apuestan al delivery
La minorista Walmart de México y Centroamérica y la administradora de restaurantes Alsea reforzaron durante sus conferencias la importancia del comercio electrónico y la entrega a domicilio siguen teniendo en sus ventas, a pesar de la base comparable complicada tras el boom de 2020.
Además de ellas, otro tipo de empresas, como las embotelladoras Coca-Cola Femsa y Arca Continental destacaron el desempeño de este canal.
“Actualmente operamos con entrega a domicilio en todas nuestras unidades operativas en México con más de 500.000 clientes registrados, y continuamos reforzando esta creciente propuesta de valor al aceptar pagos con tarjeta de crédito, casi en todos los territorios”, dijo John Santa Maria, director general de Coca-Cola Femsa, a analistas e inversionistas.
