Ciudad de México — La falta de consenso en el mercado sobre los temas Ambientales, Sostenibles y de Gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) limitan asegurar que se cumpla con los objetivos sostenibles, dijo a Bloomberg Línea el vicepresidente de Relación con Inversionistas y Mercados de Capital de Fibra Uno, Jorge Pigeon.
“En el mundo de ESG no está homologado. No existen calificadoras, existe un Moody’s, S&P o Fitch Ratings que establezcan criterios que todo el mundo conoce y que si se cumplen te dan calificaciones, es un mundo que se entiende en el mundo de las finanzas; en el sostenible, vamos para allá, pero cada quien tiene su propio modelo”.
Fibra Uno se convirtió en el primer fideicomiso en emitir bonos quirografarios sustentables en el mercado local, con una demanda superior al promedio del mercado, en MXN$21.000 millones o 2,6 veces.
El recurso obtenido se utilizará para financiamiento o refinanciamiento en proyectos sustentables elegibles; sin embargo, no puede asegurar a los tenedores que se cumplirán las expectativas en materia de impacto ambiental o social.
“No hay una homologación que diga que si se invierte cumplirá con el índice, por ejemplo, de Morgan Stanley, puede cumplir con Sustainalytics, quizá con el factor mundial, pero no con Morgan Stanley. No puedo garantizar que cumpla con el vendedor que se eligió porque no sé qué están haciendo, si estuvieran homologados sí puedo garantizar”.
A diferencia de los bonos colocados por la aerolínea de bajo costo, Volaris, los instrumentos de FUNO son invertidos en bienes raíces que ya cuentan con certificación sostenible como LEED o EDGE.
“Un bono sostenible es más ambicioso porque es la manera en la que haces las cosas. Nosotros nos comprometimos a invertir en edificios con certificación LEED, EDGE que implican cosas que van mucho más allá”.
Describió que, por ejemplo, el edificio de Torre Mayor tiene el uso de agua cero al provenir de una planta de tratamiento que la recicla, uso de iluminación led y bancos de capacitores para reducir el consumo de energía.
“Es inversión que se realiza y que no está sólo vinculada a una métrica de reducción de 3%, sino que es una forma de hacer las cosas y que es sostenible a través del tiempo”.
Los bonos quirografarios sustentables son un crédito sin garantía específica para su recuperación, excepto el patrimonio total del deudor. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios de FUNO deben cumplir con la Guía de Bonos Sustentables.
La colocación se realizó por un monto de MXN$8.100 millones que serán utilizados para prepagar el bono FUNO 17-2, con vencimiento a diciembre 2022. La emisión se realizó en dos partes: $2.900 millones presentaron una tasa fija de 8,98% con vencimiento a octubre de 2028 y por $5.200 millones a una TIIE+90 puntos base con vencimiento a octubre de 2025.
A mitad de precio
Respecto al precio de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CFBI) que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), mencionó que están en niveles irracionales.
“El mercado está subvaluando de manera dramática. Es un poco irracional la valuación que tiene el mercado. Es como si estuvieras comprando un edificio como Torre Mayor, que vale US$400 millones en $200, a ese nivel de precio estamos”.
Jorge Pigeon precisó que el valor en libros de los CFBI rondan los MXN$45; no obstante, el precio actual es de $21 por unidad. En lo que va del año, presentan una contracción de 5,09%.
Vector casa de bolsa estima un precio objetivo a 12 meses de $32,60 por certificado, con recomendación de COMPRA.