Bloomberg — Las acciones de Brasil se han convertido en las de peor desempeño del mundo en lo que va de año, golpeadas por una combinación de crecimiento lento, tasas de interés más altas y temores de que el presidente Jair Bolsonaro esté a punto de hacer estallar las finanzas del país.
El Ibovespa ha caído casi un 7% en términos de la moneda local desde enero, más que todos los índices de acciones nacionales rastreados por Bloomberg. La caída ha eliminado alrededor de 570.000 millones de reales (US$102,100 millones) en valor de mercado desde su pico de junio.
Las acciones brasileñas se desplomaron el martes ante los informes de que la administración del presidente Bolsonaro violaría la regla de límite de gasto público para financiar un nuevo programa social. El índice recuperó algo de terreno el miércoles después de que el gobierno pospusiera el anuncio de gasto. Aún así, los inversores temen que el límite de gasto, visto como una salvaguarda de la política fiscal, pueda estar en peligro.
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Más temprano el miércoles, Bolsonaro dijo que se respetarán las reglas fiscales de Brasil, pero no llegó a explicar cómo se puede acomodar el gasto adicional dentro del límite de gasto.
Apuestas alcistas
Los fondos locales habían deshecho las apuestas alcistas sobre las acciones locales en los últimos meses a medida que aumentaban las tensiones políticas y el gobierno luchaba por resolver un estancamiento presupuestario. Las tasas de interés más altas también están afectando las perspectivas, ya que el banco central ha elevado la tasa Selic en 425 puntos básicos desde marzo para controlar la inflación.
El índice Ibovespa, en el que nombres vinculados a materias primas como la minera Vale SA y el productor de petróleo Petroleo Brasileiro SA tienen una gran ponderación, se cotiza a 8,1 veces las ganancias futuras, muy por debajo del promedio de 10 años de 11,8 veces.
Si bien las acciones brasileñas pueden parecer excesivamente descontadas a primera vista, un escenario macro más desafiante puede llevar a los inversores a recortar las estimaciones de ganancias en el futuro, según Wealth High Governance, una firma de banca privada creada por ex ejecutivos de Credit Suisse.
El real brasileño recortó las ganancias iniciales y subió un 0,2% a las 5:36 pm hora local, aún liderando las pérdidas entre las principales monedas esta semana.
--Con la ayuda de Abhishek Vishnoi yRicardo Strulovici Wolfrid .