Santiago — El dólar sufrió una fuerte caída después de que el Banco Central de Chile (BCCh) sorprendió ayer al mercado al subir la tasa de interés en 125 puntos base, llevándola a 2,75%, en una decisión unánime. Pero este efecto duró unas horas, y el tipo de cambio opera en $820 este jueves, volviendo a la tendencia de las jornadas anteriores.
Bloomberg había advertido que un incremento en la tasa de interés frenaría la caída del peso chileno. La moneda ha descendido más de 11% en el segundo semestre del año, uno de los peores desempeños en los mercados emergentes.
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De acuerdo con José Raúl Godoy, jefe de análisis de XTB Latam, el aumento de la tasa de interés clave generaría una fortaleza transitoria para el peso chileno. “A medida que se acercan las elecciones el riesgo percibido a raíz de esa fuente de incertidumbre debería seguir pesando más que la decisión del ente rector”, dice.
El reajuste en la tasa de interés fue mayor del esperado por especialistas que oscilaba entre 75 y 100 puntos base, la variación más alta en las últimas dos décadas en Chile. “La evolución del escenario macroeconómico ha aumentado los riesgos para la convergencia de la inflación a la meta de 3% dentro del horizonte de políticas”, dijo el consejo del BCCh.
“Si bien la inflación subyacente ha evolucionado dentro de lo previsto, las perspectivas para los próximos meses se han ido elevando, en un contexto en que las expectativas de inflación a dos años plazo se ubican por sobre la meta de 3%”, agregó el organismo.
Las presiones inflacionarias destacan como el principal riesgo en la economía. A nivel mundial, el escenario pareciera ser complicado por la escasez global de suministros y los elevados precios en las materias primas.
El factor cuarto retiro de pensiones
En Chile, hay mayor cantidad de dinero en la economía por los bonos entregados por el Estados y los retiros de fondos de pensiones, así como también alza del tipo de cambio que incide en los productos importados. Michelle Labbé, economista jefe de Dominus Capital, explica que la fuerte alza del BCCh sobre las tasas de interés se debe a que la inflación de septiembre fue más alta de la esperada, 1,2%. “Eso significa que el Banco Central, a diferencia del mercado, está viendo un deterioro más marcado de la economía chilena. En específico, lo que está viendo es que a futuro tenemos una mayor demanda por dólares”, indicó a Bloomberg Línea.
Esta visión puede estar impulsada por una expectativa de aprobación en el Congreso del proyecto de cuarto retiro de fondos de pensiones. “El mercado ya está incorporándolo, como si fuera cierto, y está generando los efectos de eso, presionando”, indica Labbé.
El ministro de Economía, Lucas Palacios, alertó que un eventual cuarto retiro sería un “golpe doloroso” para los más pobres, ya que presionaría aún más al aumento de los precios. Para la economista Cecilia Cifuentes, directora ejecutiva del Centro de Estudios Financieros del ESE Business School, las consecuencias de las malas políticas públicas del último año están teniendo en los mercados efectos anunciados: “Los responsables de que sea necesario subir la tasa para atenuar esos efectos son los parlamentarios, el populismo tiene costos, los estamos empezando a pagar a través de la inflación, el BCCH está intentando que ese costo no siga subiendo”.
Considera que el Banco Central debe evitar que la actual alza del IPC afecte las expectativas de inflación de mediano plazo, porque, dado que aún hay mecanismos de indexación en el país, un aumento de inflación por una vez tiene elementos de persistencia, que el Banco Central busca atenuar.
