Bogotá — En agosto la inflación en Colombia aumentó 0,45% y la medición 12 meses se elevó hasta el 4,44%, por encima del techo del rango que maneja el Banco de la República.
Sin embargo, los integrantes de la Junta del Emisor han manifestado que los incrementos que se han observado en la inflación responden a choques temporales por lo cual, hasta ahora, la política monetaria no ha sido considera para controlar el aumento.
Hay que señalar que para la toma de decisiones de tasas la Junta evalúa, además del dato de inflación que revela el Dane, el comportamiento de las expectativas y el desempeño de las inflaciones básicas.
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Las expectativas, si bien han aumentado para el cierre del 2021, se han mantenido ancladas para uno y dos años, por lo cual la Junta tampoco ha usado la política monetaria para controlarla.
En cuanto a las inflaciones básicas hay que decir que si bien en promedio están muy cerca al 3% una de ellas, la Núcleo 15, está casi al 4%.
Pero es la inflación sin alimentos ni regulados la que excodirectores del banco central como José Antonio Ocampo han manifestado que prefieren seguir para entender el comportamiento de la inflación.
De acuerdo con las cifras del banco central en agosto la inflación sin alimentos ni regulados cerró en 2,32%, con una subida de 37 básicos con respecto de julio y de 121 básicos en lo que va del 2021.
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Hay que recordar que en enero esta medición básica se redujo al 0,87%, en febrero subió a 0,96% y para marzo retrocedió levemente al 0,94%.
Desde abril comenzó a subir continuamente. Primero al 1,24%, en mayo se elevó hasta 1,56% y par junio llegó al 1,87%. En julio pasó a ser del 2,05% y como se dijo, cerro agosto en 2,32%, nivel en el que no estaba desde abril del año pasado, cuando fue del 2,51%.
Las otras mediciones de inflaciones básicas se encuentran por encima del 3%. La inflación sin alimentos, en el 3,11%, y la inflación Núcleo 15, en 3,91%.
Para el IPC núcleo 15 se excluyen del IPC las subclases que registraron la mayor volatilidad de precios y que representan alrededor del 15% de la canasta del IPC.
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El mercado está dando por hecho que en la reunión de septiembre se tendrán que elevar los tipos de interés desde el 1,75% actual.
La mayoría del mercado está esperando que el alza sea de 25 puntos básicos y que la tasa suba al 2%, sin embargo, algunos no descartan que el aumento requerido pueda ser de 50 puntos básicos.
Por lo pronto hay que recordar que en la junta de julio dos codirectores votaron por un incremento de 25 básicos, pero se impuso la mayoría de 5 que pidió mantener la tasa estable.
