Bogotá — Recientemente Colombia y Chile publicaron los datos correspondientes al crecimiento económico durante el segundo trimestre del año donde se evidenció que ambos países rebotaron a niveles similares en el PIB real en el rango del 17% y 18,1%, respectivamente.
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Lo anterior, junto a recuperaciones en los indicadores de inflación empiezan a reducir los espacios de política monetaria expansiva que tienen los bancos centrales de los países en mención. La estabilización de los indicadores haría que la subida de tasas sea más frecuente este año y en 2022.
En julio la inflación de Colombia fue de 3,97% anual, mientras que la de Chile llegó a 4,54% anual.
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Felipe Klein, economista para Colombia y Chile de la oficina de BNP Paribas, resaltó que esperan que el Banco Central de Chile acelere el ritmo de las subidas de tasas a 50 puntos base (pb) en agosto y el Banco de la República de Colombia comience a aumentar por 25 pb en septiembre.
“Las probabilidades de un movimiento de 50 pb por parte de BanRep también han aumentado”.
“Una mayor inflación, el aumento de las expectativas de inflación y la aceleración del crecimiento respaldan nuestra opinión”
Felipe Klein.
En línea con lo anterior, el experto comentó que “prevemos que la tasa de interés oficial de Chile termine 2021 en el 2,25% y 2022 en el 3,25%. Para Colombia, esperamos una tasa de interés oficial del 3% a finales de este año y del 4,5% en 2022″.
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Actualmente las tasas de Colombia se mantienen por 11 meses consecutivos en 1,75% y la de Chile recientemente subió a 0,75% tras mantenerse inalterada durante más de un año.
Proyecciones del PIB
Para Chile, el equipo de BNP Paribas dice que “el PIB real superará el límite superior de las previsiones del Banco Central de Chile: aumentamos nuestra previsión del PIB real para 2021 en 2,2 pp a 9,7%, por encima del rango de 8,5 a 9,5% estimado por la autoridad monetaria”.
En la opinión de los expertos, la reapertura de la economía y el reciente aumento de la ayuda fiscal acelerarán el crecimiento del PIB real en el tercer trimestre a 2,7% trimestral en el segundo trimestre.
Para el cuarto trimestre, esperan que la actividad económica se ralentice a 0,6% trimestral, debido a la creciente incertidumbre política interna por las elecciones presidenciales previstas para el 21 de noviembre.
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“Prevemos que el crecimiento del PIB real desacelerará a 3% en 2022. Esto es coherente con la relajación de las políticas fiscales y monetarias en vigor, aunque 2021 dejaría un remanente positivo del 2%, según nuestras estimaciones”, concluyeron sobre Chile.
Respecto a Colombia, expusieron que revisaron al alza su previsión del PIB real en 2021 en 2,5pp a 9,0%, por encima de lo estimado por el BanRep de 7,5% y la previsión de consenso de 6,5%. “La revisión se debe a un impacto menor del esperado de la inestabilidad social experimentada en el mes de mayo y a una demanda interna más fuerte.
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Para el tercer y el cuarto trimestre en Colombia, esperan tasas de crecimiento trimestral del 2% y del 0,8%, respectivamente.
