Bogotá — El 27 de julio el país lanzó el marco de referencia de bonos verdes que le permite alinearse con estándares internacionales en esta materia y abonar terreno para su primera emisión de ese tipo que se planea para septiembre, según dijo en entrevista con Bloomberg Línea el director de Crédito Público, César Arias.
De acuerdo con el proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN), para 2022 se tienen previstos desembolsos de crédito interno y externo por un total de $102,2 billones, de los cuales $62,9 billones serán crédito interno vía colocaciones de Títulos de Tesorería (TES). De ese monto, $2 billones corresponderán a los TES verdes, “una categoría de bonos temáticos que procura desarrollar proyectos de inversión ambientales”.
Ver más: Ministerio de Hacienda lanza hoja de ruta para la emisión de bonos verdes
Arias aseguró que para realizar la primera emisión de bonos verdes en Colombia vienen trabajando hace un poco más de año y medio donde el 2020 fue clave para avanzar en el marco de referencia y estructurar el portafolio de 27 proyectos que buscan financiar con los bonos.
Resaltó que una vez cumplido lo anterior, las principales tareas de lo que resta del tercer trimestre de este año son dos: promocionar los bonos verdes tanto en el mercado local como internacional y emitirlos.
Ver más: ¿A dónde va realmente todo ese dinero de bonos verdes?
Tras la validación del marco de referencia de los bonos, Arias expuso que eso “permite que en este segundo semestre, sobre todo en el verano anglosajón y europeo vayamos a hacer la labor de promoción de nuestros bonos verdes y seguramente en el otoño o en esos meses de septiembre en lo que nosotros llamamos el tercer trimestre, podamos estar haciendo el lanzamiento y emisión de nuestro primer TES verde en el mercado local”.
Sin embargo, el director no entregó mayor detalle del plazo de los bonos o si se va a realizar vía subasta pública como se hace con los TES tradicionales o si más bien se realiza como un proceso de sindicación, pues mencionó que ello se irá conociendo una vez dialoguen con los participantes del mercado para ver qué les interesa más.
Ver más: Deuda del Gobierno a junio equivale al 61,7% del PIB esperado para 2021
Los bonos verdes llegaron para quedarse, Arias aseguró que ello tiene vocación de permanencia y está atado al Presupuesto General de la Nación, “la idea es que cada año tengamos este proceso de construcción de los portafolios verdes y que vaya alimentando esas emisiones anuales por el monto que lo permita el PGN”.
No solo son bonos verdes
El director de Crédito Público también se refirió sobre los ETF que son un fondo de inversión que cotiza en bolsa. Arias dijo que “el ETF de deuda pública es una iniciativa que lanzaremos seguramente en 2022, más hacia el primer semestre de ese año (...) Es un ETF que está pensado para que cotice en la Bolsa de Valores de Colombia”.
Así mismo, comentó que este año ha sido de preparación y rescató que el país ya cuenta con un acuerdo de asistencia técnica con el Banco Mundial, “en este momento estamos trabajando en la estructuración del ETF, es decir, qué títulos o qué canasta de títulos harán parte de ese índice”.
El directivo continuó diciendo que “una vez terminemos la definición de la canasta de títulos iniciaremos la contratación del gestor del fondo bursátil o ETF en inglés y posteriormente lo lanzaremos en el mercado colombiano”.
Ver más: Acciones en Colombia siguen deprimidas y los volúmenes no mejoran
Además de nuevos mecanismos para emitir deuda y poderle llegar con estos a diferentes niveles de inversionistas, Arias dijo que desde la Dirección están trabajando en la gestión de riesgo fiscal como fijaciones de tasas y las coberturas cambiarias y petroleras, estas últimas en proceso.
Así mismo, comentó que planean seguir diversificando la manera en la que hacen las emisiones de TES, no solo por subasta sino por sindicaciones también.
Otro aspecto que resaltó es que quieren diversificar aún más los tenedores de TES tanto a nivel local como internacional, “por ejemplo, desde el punto de vista geográfico hemos tenido una gran penetración en Estados Unidos, Canadá, Europa, pero creemos que podemos crecer por ejemplo en el mercado asiático y de Suramérica que cada vez nos ve con mayor interés”.
Ver más: Menos ventas de bonos de EE.UU. compensarían reducción de compras de la Fed
Los niveles de deuda y tasas de interés
Según el Marco Fiscal de Mediano Plazo (Mfmp) la deuda neta del Gobierno Nacional Central (GNC) cerraría este año en 65,1% del PIB, su nivel más alto en la historia y hacia 2032 esta se ubicaría en 61,1% del PIB, lo que hace que el panorama siga siendo retador para los próximos años.
De acuerdo con los últimos datos del Ministerio de Hacienda, a junio la deuda del GNC equivale al 61,7% del PIB esperado para 2021. Es decir que la deuda total del Gobierno Central es de $676,24 billones, unos US$180.013 millones.
Frente a qué hará el Gobierno para reducir el nivel de deuda y estabilizarla, Arias comentó que hay que generar ingresos permanentes nuevos como se hará con la ley de inversión social (reforma tributaria) y además, “hay que estar muy pendientes y proactivos en mitigar esos riesgos ya sea de tasa de interés, tasa de cambio o exposición al petróleo”.
Ver más: Inversionistas en bonos ignoran rebaja de Colombia a ‘basura’
Respecto al pago de intereses, el director comentó que “en 2021 la factura de intereses de la deuda pública estará por el orden de los 3,3% del PIB. En años anteriores la factura de intereses estaba más por el orden de 2,8% o 2,9% del PIB”.
Sobre la pérdida del grado de inversión por parte de dos grandes calificadoras, el director no se comprometió con un periodo de tiempo en el que el país podría recuperarlo pero enfatizó en que “la calificación no es a un gobierno o a un ministro en particular, es del país y eso tiene que ver mucho con el comportamiento del Ejecutivo, Legislativo, de las cortes, del empresariado y de la ciudadanía que deben contribuir a obtener esos consensos necesarios que permitan reactivar la economía, estabilizar las finanzas públicas y fortalecer la red de protección social”.
Ver más: Junta del BanRepública no sorprendió al mercado y dejó tasas en 1,75%
Por último, respecto a si le preocupa o no que el Banco de la República inicie la senda de subida de tasas pronto, Arias aseguró que no puesto la gran mayoría de los TES están a tasa fija, “de manera que independientemente el ciclo de política monetaria, nuestra política de tener prácticamente todo el endeudamiento local a tasa fija nos permite mitigar ese riesgo de fluctuaciones futuras al alza”.
