Bogotá — Para nadie es un secreto que el control de la deuda se ha convertido en una de las grandes preocupaciones del Gobierno Nacional.
Las necesidades de inversión por cuenta de la pandemia, que obligó a subsidiar y atender a las poblaciones más vulnerables, hicieron que la deuda del Gobierno Nacional Central se incrementará más allá de lo previsto.
La deuda del Gobierno está en su punto más alta de los últimos 12 meses. Iguala al dato de noviembre de 2020 cuando también era del 61,7% del PIB esperado para ese año.
De acuerdo con las cifras del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la deuda total del Gobierno Central es de $676,24 billones, unos US$180.013 millones.
En compromisos internos hay $413,47 billones, que son alrededor de US$110.063 millones tomando como referencia la Tasa Representativa del Mercado del 30 de junio, que fue de $3.756,67.
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Las obligaciones externas suman $262,77 billones, unos US$69.950 millones. Representan el 24% del PIB que se proyecta para el 2021, mientras que las internas equivalen al 37,7%.
Poco más de un tercio se debe en dólares
El endeudamiento en dólares estadounidenses es inferior en 10 puntos porcentuales al que se tiene en pesos colombianos, sin embargo, representa el 34,8% de la deuda total que tiene el GNC.
Según los datos de Hacienda la deuda en dólares alcanza los US$62.620 millones. Así mismo, hay compromisos en euros por el equivalente a US$6.523 millones. Estos representan el 3,6% de la deuda total.
Es decir, las obligaciones en dólares de Estados Unidos, son el 89,5% de la deuda externa del sólo el Gobierno, mientras que los compromisos en euros son el 9,3% de la deuda foránea.
El 1,2% restante de deuda externa del Gobierno, son obligaciones en pesos colombianos equivalentes a US$807 millones.
Entre tanto, los compromisos en pesos colombianos son por $296,15 billones y representan el 44,2% del total de obligaciones que tiene el Ejecutivo.
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En Unidad de Valores Real (UVR) denominadas en pesos, hay compromisos por $117,31 billones y significan el 17,3% de las obligaciones totales. Es decir, en el ámbito nacional, los compromisos son en pesos en un 71,6% y en UVR en un 28,4%.
TES, la principal fuente de deuda
Los títulos de tesorería, conocidos y negociados como TES, son la principal fuente de deuda del Gobierno Nacional.
Al cierre de junio contó con $372,4 billones en deudas de TES, tanto de corto como de largo plazo, esto es unos US$99.136 millones, lo que equivale al 55% de los compromisos.
Los bonos externos, que suman $130,6 billones (US$34.765 millones), significan el 19,3% de la deuda, mientras que en pagarés de tesorería hay $26,4 billones, y son el 3,9%.
Entre el BID, el BIRF y la CAF, hay obligaciones por $89,33 billones, unos US$23.774 millones. Entre los tres representan el 13,2% de las obligaciones.
Finalmente, lo que es clasificado como “Otra deuda interna o externa”, suma $57,47 billones, que son US$15.302 millones, es decir el 8,5% del total.
Hay que recordar que según el Marco Fiscal de Mediano Plazo, la pandemia del Covid-19 ha tenido un impacto significativo sobre las principales variables fiscales del país.
En ese documento se asegura que tanto el déficit fiscal como la deuda del GNC apuntan a máximos históricos en 2021. Lo anterior, enteramente relacionado con los efectos directos e indirectos de la pandemia, lo cual puede ser sintetizado como una pérdida permanente de recaudo frente al periodo pre Covid y un aumento de los gastos relacionados con la emergencia.
De acuerdo con la proyección de Hacienda en el Mfmp, “entre 2021 y 2032, la economía experimentará un crecimiento positivo y convergente a tasas de 3,2%, para cerrar la brecha negativa del producto hacia 2026. Lo anterior favorecerá la corrección de la deuda del GNC (como porcentaje del PIB) a niveles de 62,8% en 2032 en el escenario central”.
Así mismo, indica el Marco Fiscal que al cierre de 2021 la deuda neta del GNC se ubicaría en 65,1% del PIB, aumentando 4,7pp frente al 2020 (60,4% del PIB).
Es importante mencionar que el 61,7% del PIB representa un notorio incremento con respecto a los niveles que se tenían a principios de 2020.
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Hay que tener presente que en enero del año pasado la deuda total del Gobierno equivalía al 47,9% del PIB y subió sutilmente en febrero al 48,4% del PIB.
En marzo, cuando se oficializó la llegada de la pandemia del coronavirus a Colombia, la deuda subió al 51,3% del PIB y en abril alcanzó el 53% del PIB.
En mayo subió al 53,7% del PIB y en junio escaló hasta 58% del PIB. En julio, siguió el ascenso hasta 59,1% del PIB, para agosto ya era del 59,9% y en septiembre subió hasta 61%. Octubre terminó en 61,4%, nivel en el que cerró el 2020 pese a bajar levemente en noviembre.
Vale recordar que en la presentación del Marco Fiscal de Mediano Plazo, el Gobierno aseguró que los niveles altos de deuda se mantendrán, por lo menos, durante una década, periodo en el cual los niveles se mantendrán muy cerca de 60% del PIB.