Bloomberg — Kentaro Okuda, Consejero Delegado de Nomura Holdings Inc, ha recortado los objetivos de beneficios en todas las actividades principales de la empresa y está preparando una revisión del negocio para restablecer la rentabilidad, después de que el resultado neto de la mayor agencia de valores de Japón cayera durante tres años consecutivos bajo su dirección.
La empresa apuntó a un entorno macroeconómico en transición y a la subida de los tipos de interés en el país al recortar su objetivo de beneficio consolidado antes de impuestos para sus divisiones minorista, mayorista y de gestión de inversiones. La estimación ahora es que el resultado alcance los 288.000 millones de yenes (US$2.100 millones) en el ejercicio que finaliza en marzo de 2025, frente a un objetivo anterior de hasta 390.000 millones de yenes, según una presentación realizada el jueves en el día del inversor de la empresa.
Okuda planea llevar a cabo una importante revisión de su forma de hacer negocios en “todos los departamentos” de la correduría, con el objetivo de alcanzar una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) del 8% al 10% a medio plazo, después de que la medida clave de rentabilidad cayera al 3,1% en el ejercicio finalizado en marzo.
Las medidas subrayan los retos a los que se enfrenta Okuda, ya que la subida de los tipos de interés y las tensiones geopolíticas merman la confianza de los inversores. Los beneficios de Nomura han caído desde que asumió el cargo en 2020, afectados por contratiempos que van desde el colapso del fondo de cobertura Archegos Capital Management hasta el impacto de su participación en una gestora de fondos de inversión estadounidense.
Aun así, Nomura dijo que el paso a tipos más altos ha visto oportunidades crecientes en áreas como los mercados privados, los activos alternativos y los tipos de Japón, donde la correduría ha visto una reactivación y un retorno a los niveles anteriores a la introducción de la política de tipos negativos del país.
Las acciones de Nomura subieron hasta un 1,4% en Tokio, en línea con el índice de referencia japonés Topix, antes de recortar parte de las ganancias.
“Creo que las expectativas de reforma estructural son más fuertes que la revisión a la baja de las cifras”, dijo Rina Oshimo, estratega senior de Okasan Securities. “Sin embargo, las acciones no están subiendo mucho, probablemente limitadas por la revisión a la baja apoyada en razones específicas”.
En la división mayorista, que gestiona la banca de inversión y el trading, Nomura prevé menos ingresos por honorarios y comisiones, mientras que es probable que los gastos del negocio sean mayores. En todo el negocio, Nomura se fijará como objetivo recortar los costes en 50.000 millones de yenes hasta marzo de 2025 y una reducción adicional de 12.000 millones de yenes a largo plazo.
El director financiero Takumi Kitamura dijo el mes pasado que la inflación ha sido un “lastre” para Nomura, lo que ha hecho necesario subir los salarios para contratar y retener el talento, al tiempo que han aumentado los costes de la energía.
El director de la división mayorista, Christopher Willcox, afirmó que la rentabilidad de la división se veía amenazada por la ineficacia de los costes y la falta de escala. Willcox quiere reducir el ratio de costes al 80% de los ingresos a medio plazo, frente al 96% del último ejercicio.
Willcox también empleará un “plan de contratación selectiva” para mejorar la escala, dijo en una presentación. Y afirmó que planea aumentar el número de empleados en los mercados globales en un 5% para marzo de 2025.
Nomura no planea grandes reducciones de personal en el brazo de banca de inversión, dijo Willcox en una reunión.
Willcox, un veterano de Wall Street, se incorporó a Nomura en 2021, uno de los periodos más tumultuosos de su historia, y tomó el timón de la rama mayorista en octubre del año pasado. El británico dijo en una entrevista reciente que priorizará la inversión en el negocio de Nomura en Japón, donde la compañía genera la mayor parte de sus beneficios.
“Los objetivos reducidos son el reconocimiento por parte de Nomura de la realidad de que su entorno operativo se ha deteriorado en los últimos 18 meses”, dijo Michael Makdad, analista de Morningstar Inc. en Tokio.
“Dado el bajo nivel de la reciente rentabilidad sobre recursos propios de Nomura, queremos ver a la empresa no sólo confiando en una eventual recuperación de los tipos de interés, sino haciendo más para controlar los costes que están aumentando debido a la debilidad del yen y la inflación.”
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