Barcelona, España — El panorama sigue retador para las inversiones. Las perspectivas de unas tasas de interés aún más altas y el riesgo de un deterioro de la economía se intensifican con las advertencias de los dirigentes de la Fed y de los bancos de inversión. Pero este escenario no impide la búsqueda de oportunidades de compra, que allana el camino de los mercados hoy.
Esta mañana, los futuros de los índices estadounidenses avanzaban. Ayer, el índice de referencia S&P 500 cayó por quinta vez consecutiva: desde el 13 de septiembre, sólo había subido un día. En Europa, el Stoxx 500 también cotizaba en verde, aunque el movimiento es sutil y no generalizado.
El mercado, aunque esté aprovechando las acciones a precios bajos, sigue siendo reticente. Hoy, los inversores tomarán nota de los discursos del director general de la Fed, Jerome Powell, y de Christine Lagarde, del BCE. Se espera que reafirmen su compromiso con la meta de inflación. Los directores de la Fed, por ejemplo, insisten en que la política monetaria estadounidense debe mantenerse dura. Ayer, Loretta Mester (de la Fed de Cleveland) y Susan Collins (Fed de Boston) afirmaron que el banco central estadounidense necesitará un esfuerzo adicional para llevar la inflación al objetivo.
La nube de humo también proviene de bancos de inversión como Goldman Sachs, BlackRock y Citigroup, que se muestran más pesimistas con respecto a la bolsa a corto plazo. Para ellos, los activos aún no reflejan totalmente el riesgo real de desaceleración económica y el efecto recesivo sobre las empresas y las acciones. El Goldman Sachs evalúa que la probabilidad de recesión ha aumentado por encima del 40% y el banco ha rebajado el peso de la renta variable en su cartera de inversiones para los próximos tres meses. BlackRock no ve un aterrizaje suave de la economía y recomienda “evitar la mayoría de las acciones”.
En el mercado de deuda, los bonos del Tesoro a 10 años registraban una ligera recuperación de su valor nominal, pidiendo primas del 3,82%, aunque siguen estando cerca del nivel más alto desde 2010.
La prima de los bonos soberanos de Japón a 20 años subió al nivel más alto en siete años. En los bonos a 10 años, la subida tocó el límite de rendimiento tolerado por el Banco de Japón (0,25%). Este movimiento cobró fuerza después de que el Banco de Japón anunciara la compra programada de bonos por un importe equivalente a más de mil millones de dólares. La presión sobre estos activos ha aumentado con las expectativas de un nuevo endurecimiento monetario.
Tras tocar el nivel más bajo en dos años, los precios del oro se recuperaban mientras el dólar retrocedía. Esta correlación entre la moneda y el metal es más aguda en estos momentos, ya que el riesgo de recesión ha llevado a la cotización de la divisa norteamericana a batir récords.
La libra, que ayer alcanzó el nivel sin precedentes de US$ 1,0350, intenta recuperarse en la sesión de hoy (US$ 1,0805 hace unos instantes). Esta tensión monetaria, que reforzó las apuestas de paridad con el dólar, se desencadenó tras el anuncio del paquete de recortes fiscales en el Reino Unido, en un momento en que el Banco de Inglaterra (BoE) ha estado subiendo los tipos de interés para contener una inflación persistente.
Otro aspecto destacado esta mañana es la recuperación del bitcoin, que avanza más de un 5% y recupera el nivel de los US$ 20.000 en este intervalo de calma en el mercado.
🟢 Las bolsas ayer: Dow Jones Industrials (-1,11%), S&P 500 (-1,03%), Nasdaq Composite (-0,60%), Stoxx 600 (-0,42%)
La caída generada por la posibilidad de que se presente una recesión continúa golpeando el ánimo de los inversores. Los bancos centrales, incluyendo a la Fed, han dejado claro que seguirán con el tono agresivo de su política monetaria. El comienzo de esta semana no cambió mucho a cómo terminó la pasada, con pérdidas generalizadas en las bolsas y alza del dólar.
La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• EE.UU.: Ventas de Viviendas Nuevas, Confianza del Consumidor del Conference Board, Pedidos de Bienes Duraderos/Ago;
• Europa: Zona Euro (Oferta Monetaria/Ago); Reino Unido (Índice de Precios al Por Menor); Francia (Solicitantes de Empleo); Italia (Balanza Comercial/Ago)
• Asia: China (Beneficios Industriales)
• América Latina: Brasil (Inflación IPCA-15/Sep); México (Balanza Comercial/Ago, Tasa de Desempleo/Ago); Argentina (Ventas Minoristas)
• Bancos centrales: Pronunciamientos de Jerome Powell (presidente de la Fed), Charles Evans (Fed), Christine Lagarde presidenta del BCE), Luis de Guindos (BCE) y Huw Pill (BoE). Actas de la reunión del Bank of Japan (BoJ) y del Banco Central de Brasil
📌 Para la semana:
• Miércoles: Mary Daly (Fed San Francisco), Rafael Bostic (Fed Atlanta), Charles Evans (Fed Chicago) y Christine Lagarde (presidenta del BCE), hablan en eventos
• Jueves: EE.UU. (PIB/3T22, Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo); Zona do Euro (Confianza Económica, Confianza del Consumidor); Alemania (IPC); Loretta Mester (Fed Cleveland) y Mary Daly (Fed San Francisco) intervienen en actos separados
• Viernes: EE.UU (Ingresos de los Consumidores; Sentimiento de los Consumidores de la Universidad de Michigan). Lael Brainard (vice-presidente de la Fed) y John Williams (Fed Nueva York) participan de una conferencia; China (PMI); Zona do Euro (IPC, Desempleo); Reino Unido (PIB)
(Con informaciones de Bloomberg News)
