Bloomberg — Las acciones se hundieron en un desplome generalizada en medio de la preocupación por la capacidad de la Reserva Federal para controlar una inflación de décadas sin lanzar la economía a una recesión.
El S&P 500 cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2021, mientras que los rendimientos del Tesoro ajustados a la presión de los precios alcanzaron su nivel más alto en más de dos años. Los inversores están cada vez más preocupados por los límites de la política de la Fed en un momento en el que las interrupciones de la cadena de suministro suponen una importante amenaza para la inflación en medio de una guerra devastadora en Ucrania y los cierres por el Covid-19 en China. Los datos del lunes mostraron que los consumidores estadounidenses proyectan que los precios en tres años serán más altos en comparación con la previsión del mes pasado, una señal preocupante para los funcionarios que tratan de mantener ancladas las expectativas a largo plazo.
Las estrellas de la era de la pandemia se llevaron la peor parte de las ventas, con el fondo cotizado insignia de Cathie Wood hundiéndose casi un 10% y un ETF que sigue a las empresas que acaban de salir a bolsa con la mayor caída desde el inicio de la pandemia. El bitcoin se hundió por debajo de los US$32.000, cayendo más de un 50% desde su máximo histórico. La caída también se extendió a los productores de energía, el sector más fuerte del mercado en 2022. El grupo se desplomó casi un 8% con la caída del crudo. Las grandes empresas tecnológicas no se salvaron, ya que empresas como Tesla Inc, Amazon.com Inc y Nvidia Corp. cayeron al menos un 5%. El índice de volatilidad Cboe alcanzó su nivel más alto en dos meses.
Los operadores seguirán de cerca a una serie de oradores del banco central esta semana después de que el presidente Jerome Powell dijera que la opción de una subida de tasas de 75 puntos básicos es baja. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo a Bloomberg Television que está a favor de que los responsables de formular políticas sigan subiendo las tasas en incrementos de medio punto en lugar de hacer algo más grande. Mientras tanto, su homólogo de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que confía en que los funcionarios harán bajar la inflación.
El S&P 500 cotizaba cerca de su nivel más bajo del año. La brecha entre las tasas a cinco y 30 años creció hasta el máximo en poco más de seis semanas, ya que los bonos a largo plazo se vieron bajo presión. Los bonos a dos años, que son los más sensibles a los cambios inminentes de política, subieron y sus rendimientos cayeron. El dólar avanzó.
Las perspectivas para las acciones estadounidenses no son especialmente halagüeñas, incluso si se evita una recesión total, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc (GS). El S&P 500 ha caído cerca de un 15% este año, ya que los altos índices de inflación, la ralentización de la economía y el agresivo endurecimiento de la Fed han pesado sobre el apetito por el riesgo y las valoraciones.
“El mejor escenario para la economía -y, eventualmente, para los precios de las acciones- probablemente implique un período continuado de rendimientos limitados del mercado de acciones”, escribieron los estrategas de Goldman dirigidos por David Kostin en una nota a los clientes. “Los riesgos en torno a las valoraciones de la renta variable están sesgados a la baja incluso en nuestro escenario base, no recesivo. Las oscilaciones seguirán siendo grandes hasta que se aclare la senda de la inflación”.
Comentarios:
- “La gran pregunta es si la inflación puede situarse por debajo del 3% sin que la Fed provoque una recesión”, escribió Dennis DeBusschere, fundador de 22V Research. “Hasta que se responda a esa pregunta, las condiciones financieras se inclinan hacia el endurecimiento, y los mercados lucharán a pesar de las condiciones de sobreventa”.
- “Los gobernadores de la Fed estarán por todas partes esta semana discutiendo la política monetaria”, escribió Paul Nolte, gestor de carteras de Kingsview Investment Management. “Combinado con el informe de inflación, es probable que sea otra semana volátil”.
- “Los mercados están actualmente incorporando a los precios 3 subidas consecutivas de 50 puntos básicos de las tasas de la Fed, seguidas de 2 subidas de 25 puntos básicos para cerrar 2022″, escribió Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research. “Nadie sabe con certeza si eso es suficiente para sofocar la inflación futura. De ahí toda la reciente volatilidad del mercado”.