Bogotá — Las tasas de interés volverán a estar en el centro del debate este viernes en la Carrera Séptima como Calle 17 en Bogotá. En el piso quinto del edificio del Banco de la República, la Junta Directiva del Emisor colombiana volverá a analizar los tipos de intervención y cómo están contribuyendo a anclar las expectativas de inflación sin quitarle tanto ritmo a la economía.
En varias oportunidades, tras datos de inflación sorpresivamente altos, el mercado predijo que el ajuste de tasas se aceleraría, sin embargo, el banco central, fiel a la gradualidad que prometió al inicio del ciclo de normalización monetaria, no se salió de su libreto y mantuvo los incrementos de 100 puntos básicos.
De cumplirse el pronóstico del mercado la tasa de referencia del banco central colombiano pasará del 5% al 6%. Hay que tener presente que en las dos reuniones más recientes el incremento fue de 100 básicos.
Si bien la inflación ha seguido subiendo, y de hecho se cree que en abril podría alcanzar el 9%, el mercado ya no ve que el ritmo de alzas vaya a cambiar. En esa línea, se espera que este viernes se opte por incrementar las tasas en 100 puntos básicos.
“La Junta se ha dedicado de manera bien relevante en lanzar la comunicación de gradualidad con respecto a la normalización de tasas de interés. A pesar de que la inflación sigue subiendo y puede llegar al 9%, el entorno internacional hace que uno piense que la inflación puede durar mucho más. Lo que nos muestran las comunicaciones recientes del Banco de la República es que ellos seguirán con su ciclo de alzas a una velocidad de 100 básicos por reunión. No obstante, la inflación más alta y su persistencia hacen que si existiera algún riesgo es que suban 150 en lugar de 100, sobre todo porque la vez pasada 2 miembro votaron así, pero todo indica que el escenario base es que serán 100″, dijo Sergio Olarte, encargado de Investigaciones Económicas del Scotiabank Colpatria.
También consideran que la subida será de 100 puntos base los analistas de BTG Pactual, Casa de Bolsa, Alianza Valores y Bancolombia.
Pese a ello, no todos tienen la misma lectura de las recientes comunicaciones del Emisor. Es el caso de Wilson Tovar, encargo de Investigaciones Económicas en Acciones y Valores quien considera que “con el discurso de los codirectores de la semana pasada no me sorprendería que solo subieran 75 puntos básicos así lo está viendo el mercado por lo menos desde lo que dice la curva swap”, sin embargo, agregó que “las expectativas de IPC para abril indican que la inflación total seguiría subiendo”.
Bancolombia por su parte, considera que la decisión de este mes, “que anticipamos se tome por mayoría, estaría sustentada en el incremento que ha tenido tanto la inflación observada como sus expectativas. De hecho, el promedio de analistas ahora prevé una inflación total para cierre de año sobre el 7%, nivel que se consolida como la expectativa más alta para un cierre de año desde 2008″.
Así mismo, Bancolombia dice que “en este sentido, anticipamos que la autoridad monetaria continuará el actual ciclo hasta llegar a una tasa terminal de 7,25%, nivel inferior a lo que anticipa el mercado financiero. Creemos que esto se concretaría con un incremento de 100 puntos base en abril, y ajustes de 75 y 50 básicos en las reuniones de junio y julio, respectivamente”.
