Bloomberg — El índice S&P 500 parece estar listo para subir a “nuevos máximos de recuperación” en la segunda mitad de 2022, pero antes de eso probablemente atravesará un segundo trimestre flojo, según JPMorgan Chase & Co. (JPM).
El índice se ha recuperado del rango de soporte a mediano plazo favorito del banco entre 4.100 y 4.300 puntos, a medida que pone fin a un primer trimestre turbulento con un repunte de casi un 5% en lo que va de marzo. Este mes, los inversores han encontrado seguridad en acciones de las empresas estadounidenses más grandes, a medida que aumentan los riesgos de que la guerra en Ucrania cause impacto en la política de ajuste monetario de la Reserva Federal.
No obstante, el S&P 500 superó los niveles de resistencia clave en la parte superior de los 4.500 puntos para cotizar brevemente por encima de los 4.600, dijo JPMorgan. El repunte se ha trasladado al extremo superior de lo que el banco cree que es un rango de cotización estrecho de varios meses.
“Si bien la variación es algo más fuerte de lo que anticipamos, aún esperamos una acción de precios más limitada en el rango en las próximas semanas o meses”, escribieron estrategas de JPMorgan, liderados por Jason Hunter, Alix Tepper Floman, Harsha Uppili y Marko Kolanovic en una nota a clientes. “Creemos que el repunte se desacelerará y alcanzará un máximo no muy lejos de los niveles actuales”.
A medida que el rango actual madure, JPMorgan espera que el S&P 500 tenga “al menos un impulso más a mediano plazo hacia nuevos máximos de recuperación en la segunda mitad de 2022″, dijeron los estrategas. “Tal movimiento sería consistente con la configuración actual de mercado cruzado y cómo se han desarrollado las dinámicas de ciclo medio a tardío desde 1980″.
La forma en que evolucionen las expectativas de inflación hacia el verano y el otoño, y sus efectos en el ciclo de ajuste de la Fed, probablemente determinarán si existe la posibilidad de un repunte prolongado para el S&P 500 hasta 2023, o si los inversores deben reposicionarse a una postura más defensiva en los últimos meses de este año, según el banco.
“La parte importante del mensaje en este momento es que creemos que es demasiado pronto para esperar una tendencia bajista prolongada en este momento”, aseveró JPMorgan.
El índice NASDAQ 100, que ha subido casi un 8% en las últimas dos semanas, actualmente cotiza alrededor de 15.000 puntos y enfrenta una zona clave de resistencia entre 15.057 y 15.352, según JPMorgan. La firma proyecta que el impulso del índice con alta ponderación tecnológica también se desacelerará cerca de los niveles actuales, lo que conducirá a una mayor fortaleza en el verano.