Bloomberg — El Banco Central de Chile consideró la posibilidad de aumentar su tasa clave en 150 puntos base a principios de este mes, en medio de un gasto del consumidor más fuerte de lo esperado, antes de optar por un incremento de 125 puntos para no sorprender al mercado, según las minutas de la reunión.
“La decisión de esta reunión tenía componentes tácticos y comunicacionales importantes”, dijeron los responsables de la política monetaria. “El incremento que se determinara en esta ocasión podría marcar el ritmo futuros de aumentos”.
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El banco central rechazó rápidamente un aumento de 100 puntos base, por considerarlo insuficiente, mientras que evaluó más seriamente un alza de 150 puntos, ya que el gasto de los consumidores superó las previsiones realizadas en septiembre. El principal riesgo de un aumento tan pronunciado era sorprender al mercado por tercera reunión consecutiva, escribieron los encargados de la política monetaria en las minutas publicadas el miércoles.
Los miembros del Consejo, presidido por Mario Marcel, han subido la tasa de política monetaria (TPM) cuatro veces en 2021 en un total de 350 puntos base hasta el 4%, el nivel más alto en siete años, para controlar la inflación. Sin embargo, el banco elevó este mes su proyección de inflación para 2021 al 6,9%, desde el 5,7% previo, y advirtió que las tasas deberán mantenerse altas durante un período prolongado. Las presiones sobre los precios están siendo impulsadas por un crecimiento económico que superará el 11,5% este año, según las previsiones del banco central.
En las minutas, los responsables de la política monetaria reiteraron que la tasa clave debería alcanzar el 6% en los próximos meses para controlar la inflación.
“Dada la evolución del escenario macroeconómico y sus riesgos, es necesario que la TPM se moviera hacia un nivel restrictivo”, escribieron los consejeros del banco central.
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Los trabajadores, con abundante liquidez gracias a los retiros anticipados de pensiones y la ayuda de emergencia durante la pandemia, han impulsado la demanda de productos, desde alimentos hasta automóviles. Mientras tanto, la elección del izquierdista Gabriel Boric como presidente este mes provocó el debilitamiento del peso, que se acercó a un mínimo histórico antes de reducir parte de las pérdidas. Un peso más débil aumenta el costo de las importaciones.
Boric ganó con propuestas de mejores servicios sociales, como salud, educación y pensiones, que los economistas temen que puedan poner en peligro la estabilidad fiscal. Aun así, después de ganar las elecciones, Boric reiteró su compromiso con la responsabilidad fiscal.
La inflación anual en Chile se disparó al 6,7% en noviembre, el nivel más alto desde 2008. Tanto los economistas como los operadores encuestados por la autoridad monetaria estiman que el crecimiento de los precios se ubicará por encima de la meta durante los próximos dos años.
El crecimiento económico en Chile se desacelerará a entre 1,5% y 2,5% en 2022, según el banco central.