Bancos centrales de México y Perú deciden tasas hoy: ¿qué esperan los analistas?

Bloomberg — Se prevé que dos de los principales bancos centrales latinoamericanos que tienen como objetivo la inflación se reúnan el jueves para tomar como referencia sus informes de precios al consumo más recientes, con México optando casi con toda seguridad por una pausa y Perú dispuesto a aplicar un segundo recorte consecutivo de las tasas de interés.

En México, la persistencia de la inflación por encima del objetivo probablemente eliminará la posibilidad de un segundo recorte consecutivo y convencerá a los responsables políticos de mantener la tasa de interés en el 11%, según 28 de los 30 analistas encuestados por Bloomberg. En Perú, el descenso de los precios al consumo del mes pasado probablemente dé luz verde a otro recorte de un cuarto de punto, hasta el 5,75%, según la mayoría de los analistas.

Ambas economías se enfrentan a vientos en contra en el próximo año que podrían, a su vez, complementar la política monetaria para frenar la demanda y los precios al consumo. Los datos del primer trimestre en México mostraron una caída del impulso, con un desplome del sector manufacturero. La economía peruana fue una de las peores de los mercados emergentes el año pasado y S&P Global Ratings la rebajó a BBB- en abril.

Lea más: Brasil y México serían más duros de lo previsto con sus tasas de interés, según JP Morgan

Además, la proliferación de amenazas a las perspectivas mundiales puede pesar en las deliberaciones de los bancos centrales -incluidos los de México y Perú- de toda la región de cara al futuro. Los consejos de ambos bancos también vigilarán a la Reserva Federal de EE.UU., que actualmente se encuentra acorralada por una inflación persistente y probablemente a meses de comenzar a relajar su política monetaria.

México mantendrá la cautela

Tasa actual: 11%

Hora de la decisión: 3 p.m. ET

Se prevé que el Banco de México, conocido como Banxico, mantenga sin cambios los costes de endeudamiento, ya que se esperan datos desfavorables del informe de precios al consumo de abril, publicado el jueves por la mañana. Los economistas prevén que la inflación anual vuelva a superar el 4,6% desde el 4,42%.

Lea más: Inflación en México acelera en abril previo a decisión monetaria de Banxico

Aunque la inflación general ha mostrado en general una mejora, el componente de servicios y las lecturas subyacentes -que excluyen elementos volátiles como los alimentos y el combustible- han sido persistentes preocupaciones para el banco.

¿Qué dicen los analistas sobre las tasas en México?

“Esperamos que el banco central de México mantenga la tasa de referencia en el 11% tras el recorte de 25 puntos básicos de marzo. Es probable que sea una decisión dividida, con algunos responsables políticos votando a favor de otra reducción de 25 puntos básicos en medio de preocupaciones por mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo. Creemos que la mayoría preferirá esperar a tener más datos y menos riesgos para las perspectivas de inflación. La orientación futura mantendrá la puerta abierta a los recortes, y el momento dependerá de la nueva información”.

-Felipe Hernández, economista para América Latina de Bloomberg Economics

La gobernadora Victoria Rodríguez dijo que el banco tomaría decisiones paso a paso. Un miembro del consejo, Jonathan Heath, dijo que la decisión del banco de mantener el jueves podría ser incluso unánime. Otro miembro, Irene Espinosa, había dicho que pensaba que un recorte de un cuarto de punto en la decisión anterior, la primera reducción del tipo desde 2021, había sido prematuro.

La economía creció sólo un 0,2% en el primer trimestre de este año en comparación con el periodo de tres meses anterior, y la economía da señales de perder impulso tras unas tasas de crecimiento mejores de lo esperado durante la mayor parte de 2023.

Perú recortará sus tasas de interés

Tasa actual: 6%

Hora de la decisión: 7 p.m. ET

Se espera ampliamente que Perú recorte su tasa clave en un cuarto de punto el jueves después de registrar una deflación mensual en abril para llevar la tasa de inflación anual dentro del rango objetivo del banco central por primera vez desde mayo de 2021.

La inflación anual se ralentizó hasta el 2,42% en abril, significativamente por debajo de las expectativas. El objetivo del banco central es que los precios al consumo suban un 2% anual, más o menos un punto porcentual.

Lea más: Los precios en Perú se desaceleran más de lo previsto y vuelven al rango objetivo

Aunque 10 de los 13 analistas encuestados por Bloomberg esperan que el banco recorte los costes de endeudamiento al 5,75%, los responsables políticos han sorprendido a los economistas en sus dos últimas reuniones.

¿Qué dice los analistas sobre las tasas en Perú?

“En Perú el banco central tiene más flexibilidad porque la inflación y las expectativas de inflación están dentro del rango objetivo, la actividad está por debajo del potencial y el banco central tiene un fuerte control del mercado cambiario. En México, la inflación y las expectativas de inflación se mantienen por encima del objetivo, la actividad está por encima del potencial y el mercado de tipos de cambio es muy líquido, prácticamente sin intervención del banco central. Las condiciones monetarias en ambos países siguen siendo restrictivas, más en México que en Perú, por lo que ambos siguen siendo cautelosos.”

-Felipe Hernández, economista para América Latina de Bloomberg Economics

La economía se está recuperando de una recesión en 2023 y creció por encima de las expectativas en febrero, lo que llevó al Gobierno a elevar su previsión del PIB para 2024 al 3,1%.

Aún así, el ministro de Hacienda, José Arista, ha dicho que el Gobierno no podrá cumplir su objetivo de déficit para el año, del 2% del PIB, y que en su lugar intentará aprobar una ley que permita un déficit de hasta el 2,5%.

Lea más en Bloomberg.com